AI导读：

豆粕市场供应宽松，生猪利润低迷导致需求疲软；棉花市场受美棉签约回暖影响，但国内成交偏弱；白糖市场受印度减产利好，但中长期供应充足。各品种期货策略建议观望为主。

【豆粕】

豆粕市场供应宽松，南美大豆集中上市，巴西收割接近尾声、阿根廷收割提速，国内大豆到港量攀升，油厂开机率稳步回升；需求端养殖疲软，生猪利润低迷，饲料企业维持低库存策略，豆粕成交持续清淡。库存方面，油厂库存高企，处于近五年偏高水平，美豆库存亦高于预期，进口成本波动显著。关税政策对近期市场影响不大，二季度基本无望从美国进口大豆，远期合约受影响更大。当前盘面技术性反弹，但短期预期仍维持宽松态势。策略建议单边观望，套利可逢高参与59合约反套。

【生猪】

近期肥标价差有所回落，但仍处于高位，二次育肥呈现动态平衡。生猪现货价格维持震荡，盘面对现货贴水，近期在生猪近月合约引领下，期货向现货靠拢以收窄基差。基本面显示，2月新生仔猪数量持续上升，长期供应压力不减。鉴于高供应和低成本，预计生猪现货价格将向12~13元/公斤区间调整。3月需警惕2月补栏的二次育肥出栏压力。盘面对现货贴水较大，交易空间有限，建议暂持观望态度。

【棉花】

昨日美棉小幅走低，但周度签约表现回暖。截至3月6日当周，2024/25年度美陆地棉周度签约6.16万吨，环比增长13%，同比增长217%，其中越南和土耳其签约量显著。美棉主产区干旱加剧，种植在即，种植面积预期大幅减少。国内现货成交疲软，纺企采购谨慎，以刚需备库为主。纯棉纱市场成交尚可，但旺季不旺，继续关注后续需求表现。郑棉关税冲击短期已消化，但中长期对纺服出口的影响尚待观察。操作上建议暂时观望。

【白糖】

印度减产利好，隔夜美糖大幅反弹。但中长期看，国际市场食糖供应依然充裕，美糖面临上行压力。国内方面，增产压力已消化，市场焦点转向消费与进口。国产糖销量良好，糖浆进口限制政策利好郑糖，下方支撑显现。然而，美糖趋势向下，国内供应亦充足，郑糖上行空间有限。操作上建议暂时观望。

（文章来源：信达期货）