生猪市场近期经历波动，周末猪价普遍下跌，河南均价跌至14.46元/公斤，四川均价也下跌至14.35元/公斤。北方市场跌幅尤为显著，引发养殖端抗价心态，同时局部地区二次育肥力量入场，预计今日南北方猪价或有止跌企稳迹象。节前养殖端普遍进行风险控制，导致节后散户栏位偏低、大猪出栏占比偏小，肥瘦价差过高，这些结构性问题或阶段性吸引二次育肥等投机力量入场，限制猪价下跌幅度。然而，从节后体重积累情况以及理论出栏量来看，基础供应依旧充裕，猪价并不具备持续上涨的基础。盘面已对今年供应过剩的基本面背景充分定价，预期差相对有限，未来盘面预计将以窄幅整理为主。短期内，投资者可关注近月和现货估值过低受支撑后的短多机会，以及远月拉高后的长期套保入场机会。

鸡蛋市场方面，周末国内蛋价呈现小幅上涨态势，黑山报价涨至2.9元/斤，馆陶报价涨至3.07元/斤。尽管供应整体充裕，且存在春节期间的库存积累，需求处于淡季，主要以终端消化库存为主，但学校开学和食品厂备货阶段性拉升了需求。预计蛋价小涨后将有所回落，整体波动空间或不大。开年价偏低叠加库存积累，侧面印证了供应规模偏大。考虑到去年四季度同比偏高的补栏水平，以及当前盈利状态下老鸡惜售的现状，未来供应仍呈趋势增加态势，或压制蛋价波动重心，偏近合约或因此承压。在成本波动有限且盘面升水的背景下，投资者思路应以反弹抛空为主，但需留意成本端不利变化对远月情绪的影响。

白糖市场方面，周五郑州白糖期货价格冲高回落，郑糖5月合约收盘价报5836元/吨，较前一交易日下跌27元/吨，跌幅0.46%。现货方面，广西、云南制糖集团报价均有所下调。主流加工糖集团报价也呈现下调趋势。此外，有消息显示，印度马邦已有14家糖厂收榨，当前榨季糖产量低于上一年度同期。同时，市场机构预估广西本榨季甘蔗产量可能低于上榨季，糖产量增幅有限。总体而言，受北半球天气干旱影响，印度和中国产量预估较此前下调，短线糖价止跌反弹。但从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，投资者应维持逢高做空思路。

棉花市场方面，周五郑州棉花期货价格反弹，郑棉5月合约收盘价报13635元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，涨幅0.74%。现货方面，中国棉花价格指数有所下跌。消息方面，美国农业部公布的出口销售报告显示，美国当前市场年度棉花出口销售净增量减少，对中国出口销售净增也有所下降。但美国棉花出口装船量有所增加，对中国大陆出口装船量也有所上升。目前美棉的出口签约情况仍不乐观，未来美棉库消比仍有上调的空间。预计短期郑棉还是以震荡为主，建议投资者暂时观望。未来需关注新年度的供应变量，如美棉对下年度的种植预期等。

油脂市场方面，据船运调查机构数据，1月马来西亚棕榈油出口环比下降显著。同时，SPPOMA数据显示马来西亚棕榈油产量也有所减少。此外，MPOB将于2月10日发布1月棕榈油供需数据，机构预计马棕油库存和产量均将再次下降。然而，印尼能源部长表示将尝试在2026年实施B50计划，减少柴油进口。近期棕榈油出口降幅收窄，提供一定支撑。国内现货基差稳定。交易策略方面，油脂因棕榈油产地供应仍处低位、销区前期进口较少近期有可能恢复采购而近月合约偏强，中期则受新作油脂恢复性增产及美国生物柴油需求总量削减的预期影响偏空，预计整体震荡偏弱。

蛋白粕市场方面，美豆周五因阿根廷降雨恢复回落。周末国内豆粕现货继续大涨，提货较少，油厂开机率预计本周将大幅上升。美国宣布对我国所有出口至美国商品加征10%关税，但大豆不在名单之中。南美方面，巴西大豆预计丰收，阿根廷迎来降雨。交易策略方面，美豆暂处于震荡趋势，但后续巴西降雨较多延迟收割及阿根廷干旱是否再度上演仍有一定的交易窗口。同时，美豆中期因大豆玉米比价的下降及贸易战预期等存在种植面积下调预期，存在较强支撑。国内豆粕现货因预期2、3月到港较少形成库存偏紧预期，但近期快速上涨后需关注下游备货情绪消退风险。