AI导读：

集运市场主力合约近期震荡偏弱，各大航运联盟报价涨跌互现。投资者需关注1月最后两周运价情况，不宜过度追空。同时，2025年仍是集装箱船舶交付大年，市场面临一定压力。地缘政治事件亦可能对航运市场产生影响。

策略摘要：近期集运市场主力合约呈现震荡偏弱态势。

线上报价方面，各大航运联盟报价涨跌互现。2M联盟马士基上海至鹿特丹航线报价在1月内有所上涨，但随后又有所下调；MSC的1月份船期报价亦有所降低。OA联盟中，COSCO报价相对较高，而EMC和OOCL的报价则有所下调。THE联盟中，ONE和HMM的报价亦呈现下调趋势。赫伯罗特1月份船期报价同样下调。

目前市场仍面临运力压力，1月份周均运力环比2024年同期增加近20%。然而，随着春节假期的临近，2月份周均运力将有所减少，压力有所缓和。OA联盟和2M联盟已公布中国春节假期空班情况，空班数量与去年大致相同。

2月合约方面，投资者需关注1月最后两周运价情况，不宜过度追空。目前，1月中下旬价格继续向下修正，各大航运公司的报价均有所降低。预计2月合约的交割结算价格或处于2100点附近。同时，1月下半月船司为搭建rolling pool可能会使价格下行斜率放大。

04合约方面，短期受美东港口罢工驱动，但仍面临现货价格下跌的压制。投资者需转变投资思维，后期现货价格将转为震荡向下，交易方向可能发生逆转。远期合约则面临运价见顶回落以及巴以和谈持续推进的双重利空压制，整体情绪偏空。

地缘方面，巴以谈判继续，以军空袭加沙地带，已造成人员伤亡。此外，以色列摩萨德领导人将参加人质谈判，黎以停火协议面临挑战。这些地缘政治事件可能对航运市场产生一定影响。

■ 市场分析：截至2025年1月8日，集运期货所有合约持仓较前一日增加，单日成交亦有所增加。各合约价格均呈现下跌态势。同时，SCFI（上海-欧洲航线）和SCFIS指数亦有所下跌。

2025年仍是集装箱船舶交付大年，1-11月份已交付442艘，合计交付运力269万TEU。其中，12000-16999TEU船舶交付8艘，合计12.4TEU；而17000+TEU船舶则无交付。

风险方面，下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌等；上行风险则包括欧美经济恢复、供应链再出问题等。

（文章来源：华泰期货，以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。）