金价持续攀升！本周，金价继续上涨，2月19日，黄金价格再创新高，COMEX期金最高触及2955美元/盎司，日内涨幅接近0.2%，现货黄金则小幅震荡。此前一天，现货黄金和COMEX期金涨幅均超过1%，其中现货黄金突破2930美元/盎司，COMEX期金则突破了2950美元/盎司，逼近上周创下的历史新高。

　　分析指出，黄金维持高位震荡，美国总统特朗普发出新的关税威胁，地缘政治不确定性增加，避险需求升温。年初至今，现货黄金和COMEX期金涨幅均超11%。Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff表示：“特朗普政府造成的干扰，使避险需求增加，技术图表也呈现看涨态势。”

　　值得注意的是，市场对金价看涨情绪依旧浓厚。华尔街金融巨头高盛大幅上调黄金目标价，将2025年底的预测价格从2890美元/盎司上调至3100美元/盎司。高盛还表示，若政策不确定性持续高企，投机仓位延长，金价有望在年底前飙升至3300美元/盎司。

　　瑞银也上调了黄金目标价，预测金价将在今年晚些时候攀升至3200美元/盎司。瑞银表示，黄金市场正经历“根深蒂固的看涨情绪”，在不确定和动荡的宏观环境中，黄金被视为避险资产。

　　外资机构上调黄金目标价

　　今年以来，黄金价格持续飙升，连续七周创下新高。金价上涨由央行增加购买、美联储降息以及投资者对特朗普关税担忧加剧推动。

　　高盛将黄金价格预测从每盎司2890美元大幅上调至3100美元，原因是央行买入黄金并流入多头支持的ETF基金，凸显华尔街对黄金的热情。高盛预计，全球央行需求的结构性上升将使金价上涨，同时黄金ETF持有量将逐步增加。

　　高盛分析师预计，全球央行对黄金的需求为每月50吨，此前预估为每月41吨。若全球央行平均每月购买70吨黄金，到2025年底金价可能攀升至每盎司3200美元。

　　高盛还提到，若政策不确定性持续高企，金价有望在年底前飙升至每盎司3300美元。相反，若美联储长期保持利率稳定，预计同期金价将达到每盎司约3060美元。

　　高盛重申“买入黄金”的交易建议，表示尽管不确定性下降可能导致金价回调，但多头黄金仓位仍是对冲工具。面对潜在的贸易紧张局势、美联储的货币政策风险以及金融或经济衰退威胁，金价可能会被推向高盛预测的金价区间上限。

　　瑞银也上调了黄金价格预测，估计金价今年将升至每盎司3200美元的纪录新高，年底仍会高于3000美元水平。瑞银策略师团队认为，金价今年首六周已上升10%，录得纪录新高的2900美元水平，反映流入金市的资金充沛，促使瑞银向上修订今年金价预测高位。在目前经济前景不明朗下，全球央行及消费者会增购黄金作为避险资产。

　　瑞银表示，黄金市场正经历“根深蒂固的看涨情绪”，在不确定和动荡环境中，黄金被视为避险资产。分析师补充说，由于关税的不确定性、对滞胀的担忧以及持续的全球冲突，黄金的“避风港”可能会受益。

　　美国银行也对金价表示乐观，维持金价达到每盎司3000美元的预测，但也承认这一目标可能只是更大涨势中的一个标志。黄金市场开局强劲，价格已飙升至每盎司2900美元以上，年初至今上涨约11%。

　　美国银行商品策略师表示：“黄金上涨主要得益于官方部门的异常采购。由于担心美国财政赤字、贸易争端等，各国央行及其他投资者已将现货黄金价格推高至创纪录水平。”展望未来，随着央行黄金采购主导市场，全球投资需求增加，黄金价格有望达到该银行的目标。

　　内资机构也看涨黄金价格

　　特朗普上台后，关税政策逐步出台，黄金价格也持续攀升。

　　特朗普签署行政命令，对进口钢铁和铝征收关税。银河证券指出，在关税政策预期下，避险需求以及再通胀交易带动黄金价格上涨，COMEX黄金创下历史新高。

　　最新数据显示，美国1月CPI同比增长3%，超出市场预期，市场对美联储降息的预期下调。但银河宏观团队认为，当前市场对美联储降息预期的定价过分悲观，年内美联储仍有降息空间。

　　银河证券认为，特朗普的关税政策可能引发的全球贸易战风险将继续驱动全球央行和其他避险资金增持黄金；而随着美国后续通胀回落，市场对美联储降息预期的修复，也将推动金价上涨。

　　中邮证券对金价走势更为乐观，表示伦敦金价格有望突破3500美元/盎司。中邮证券指出，和美债相似的波动率、流动性以及无信用风险特征给予了黄金替代美债的基础和动力。

　　中邮证券表示，黄金供给端压力较小，而需求端受特朗普政策影响，日本和欧洲可能进一步逆差化，从而在美债的边际需求端造成负面影响。综合来看，黄金在配置端替代美债的逻辑难以找到漏洞。

　　华福证券指出，短期来看，全球贸易战扩大的担忧加剧，市场对未来经济滞涨担忧仍在，贵金属价格以震荡为主；中长期来看，全球主要经济体货币政策方向明确，地缘冲突将凸显贵金属避险属性，贵金属中长期配置价值不改。

（文章来源：券商中国）