新华财经北京4月3日电（分析师朱嘉林）高频数据显示，2025年3月经济运行延续回升态势。近日，政府印发《提振消费专项行动方案》，提出适时降低住房公积金贷款利率，扩大住房公积金使用范围，后续将密切关注房地产优化政策的进一步落地。购车需求在政策推动下逐步释放，今年以旧换新政策发布早、实施早，对3月车市起到了积极的推动作用。工业生产有所回暖，基建项目稳步推进，带动水泥、钢材需求回升。大宗商品价格呈现分化趋势，原油价格在供给端波动和地缘扰动等因素的影响下止跌回升，铜价受关税预期影响大幅走高，而铝价则出现下跌。

一、上游行业

煤炭市场进入传统淡季，动力煤价格持续下滑。3月31日，秦皇岛港Q5500k动力末煤平仓价报收665元／吨，较月初下跌3.1%。元宵节后，矿区全面复工复产，煤炭供应逐步恢复。进入3月，全国气温回升，电厂日耗季节性回落，非电行业需求有限，煤炭市场总体宽松。

多重因素共同作用，国际油价止跌反弹。3月上旬，国际油价跌至近三年新低。OPEC+宣布增产计划，美国库存超预期增加，需求端走弱，油价承压。但进入3月下旬，美国加强对伊朗石油产业制裁，并对委内瑞拉石油加征关税。同时，OPEC+七大成员国发布新的减产计划，缓解了供应端过剩担忧，推动油价回升。截至3月31日，WTI、布伦特油价分别上涨4.5%、4.4%。

受关税预期影响，铜价大幅上涨。3月31日，LME铜期货收盘价报收于9710美元／吨，较月初上涨3.3%。美国政府启动铜进口安全调查，市场预期铜关税可能落地，推动铜价走高。铝方面，美国加征汽车关税，引发消费下降担忧，铝价下跌。

二、中游行业

成本端支撑不足，钢材价格震荡下行。3月31日，螺纹钢、热轧板卷价格分别报收3342元／吨、3360元／吨，较月初分别下跌。钢企生产成本降低，原料成本下行，同时钢企复产，供应增加。需求端回升，库存下降，钢材市场整体需求有所回升。

项目资金到位，水泥需求季节性回升。3月31日，全国水泥价格指数报收127.8点，较月初上涨。气温回升，施工条件好转，加之资金到位率续增，下游需求显著回升。

产销率提升，玻璃库存回落。3月31日，南华玻璃指数报收1413.0点，较月初下跌。需求季节性恢复，产销率提升，玻璃生产企业库存回落。

三、下游行业

楼市政策优化，多地提高贷款额度。《提振消费专项行动方案》提出优化住房公积金政策。深圳、郑州等地相继调整，提高贷款额度。

购车需求释放，车市回暖。3月1-23日，全国乘用车市场零售日均销量环比增长25%，同比增长18%；批发市场日均销量环比增长33%，同比增长16%。新能源车销量保持高速增长。

（文章来源：新华财经）