AI导读：

沪铜期货近期经历明显升势，创出年内新高。铜价上涨原因包括供应端紧张、需求端改善和政策扰动。铜价剧烈波动对相关上市公司带来影响，未来铜价仍有望维持偏强运行态势。

铜价近期凌厉的涨势引发了市场的广泛关注。沪铜期货主力合约近期经历了一轮明显的升势，并于3月26日创出年内新高。然而，3月27日，国内沪铜期货主力合约下跌1.03%，报81560元/吨，但年内累计涨幅仍超过10%。

LME铜期货也呈现出类似的涨势，而COMEX铜期货的涨势更为凌厉。行情数据显示，截至当地时间3月26日，LME铜期货主力合约年内累计涨幅超过10%，COMEX铜期货主力合约3月以来累计涨幅约15%，年内累计涨幅已达约三成，创出历史新高。

铜价上涨的原因，中信期货研究所有色与新材料组资深研究员郑非凡指出，主要受到供应端紧张、需求端改善和政策扰动三方面的推动。全球铜矿供给紧张，供应扰动频发，例如嘉能可旗下智利冶炼厂停产等事件加剧了供需紧张。同时，铜矿现货加工费持续下滑，原料市场紧缺，导致冶炼企业生产利润受损，进一步压制了铜的供应。需求端方面，国内进入消费旺季，下游行业需求回升，铜的社会库存明显下降，显示下游消费转暖。

郑非凡还表示，年初以来，COMEX铜和LME铜的价差不断抬升，主要源于市场对特朗普对铜征收关税的预期。此外，关税正式实施前，非美地区铜供应商积极将铜运往美国市场，导致短期内美国市场铜量激增，支撑铜价上行。他提醒，一旦关税落地，贸易流向可能出现逆转。

铜价的剧烈波动对相关上市公司带来了一定影响。2024年，沪铜期货价格波动较大，对相关公司业绩产生影响。云南铜业2024年报显示，公司实现营业收入增长，但净利润同比减少。而紫金矿业则实现了铜、金等主要矿产资源量、产量和利润创历史新高。

对于铜价后市走势，郑非凡认为，二季度铜价仍有望维持偏强运行态势。供应端依然偏紧，需求端存在进一步增长潜力，内外市场价差预计仍将偏强运行。他建议对铜价持积极看法，但需关注风险因素。

（文章来源：证券时报）