AI导读：

机构指出2025年铜矿供应极端紧张，全球矿端供应增速仅为1.3%。电解铜库存持续下跌，消费缺口存在。铜产业高质量发展实施方案将促进产能优化。预计2025年铜价有望继续上行，建议关注相关个股。

机构指出，铜作为强金融属性商品，其价格与金价有较强的相关性。2025年，全球铜矿供应极端紧张的局面将逐渐显现，预计供应增速仅为1.3%，铜精矿加工费在2025年初或将再次转负。在消费旺季和国内政策推动下，铜需求有望回暖。

核心逻辑

1. 2025年1月，我国电解铜期末库存约为11.56万吨，较2024年中6月持续下跌，跌幅超73%，导致市场价格波动加大。当月产量为105.78万吨，而前月消费量为142.05万吨，消费缺口持续存在。至2024年12月，全球电解铜期末库存环比增加7.3%，同比增长13.5%。

2. 《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》将促进国内铜冶炼产能优化，提升冶炼企业盈利能力，并加速原料保障程度提升。该方案对铜产业链优化具有积极作用。

3. 预计2025年至2027年，全球铜矿产量增长缓慢，但国内冶炼产量增长空间较大，矿端供需失衡或导致TC持续低迷。2024年国内铜冶炼利润主要来源于长单保障及副产品收益，但盈利能力或难以持续。在此背景下，停减产风险增加。

利好个股

光大证券预计，随供给收紧和需求改善，2025年铜价有望继续上行。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业等。

本文内容精选自以下研报：

《东海证券2025年2月有色金属及产业链月报》、《中信证券铜行业高质量发展方案公布》、《中信证券金属看多金属行情》、《光大证券铜行业周报》（以上研报均涉及铜市场分析及预测）。

（文章来源：证券时报网）