自2024年11月起，北半球的主要食糖生产国——中国、印度及泰国遭遇了持续的降雨不足情况，这一气候现象对食糖产量构成了潜在的负面影响。在本榨季开始之前，市场普遍预期广西地区在2024/25榨季的产量会介于670至690万吨之间，然而，鉴于当前的干旱状况，产量预估已被修正至640至650万吨之间。同样，印度的糖产量预期也经历了调整，从最初的约2900万吨预估，第二次预估下调至2727万吨，减少了大约170万吨。至于泰国，尽管增产的预期显著，但实际增长幅度远低于先前的预测，不过，鉴于1月份糖厂产能可能触及上限，泰国糖产量预估仍保持在1100至1200万吨的区间内。

除了北半球食糖产量预估的普遍下调外，巴西的低库存状况以及在原糖价格下跌后涌现的主动性买盘，共同构成了糖价得以止跌反弹的关键因素。综上所述，北半球，尤其是中国和印度的干旱天气，导致了食糖产量预估的减少，进而促使短期内糖价出现止跌反弹的趋势。然而，从中长期视角来看，全球糖市依然处于增产周期之中，因此，维持在高价位时采取做空策略的思路仍然适用。