当地时间1月2日，国际农产品期价呈现涨跌互现的态势。具体来看，美国洲际交易所（ICE）可可3月合约大幅下滑4.6%，最终报收于11137美元/吨；而ICE咖啡则上涨2.22%，收报326.85美分/磅。芝加哥期货交易所（CBOT）方面，玉米市场最为活跃的3月合约微涨0.22%，报459.5美元/蒲式耳；CBOT小麦3月合约下跌1.04%，报545.75美分/蒲式耳；CBOT大豆3月合约微涨0.15%，收报1012美分/蒲式耳。

　　回顾2024年，可可、咖啡等农产品因天气灾害、病虫害以及贸易限制等因素，价格一度攀升至历史新高。其中，ICE可可期价全年累计上涨178.24%，ICE咖啡期价累计上涨69.8%。相比之下，玉米、大豆、小麦等主要作物受益于丰收和有利生长条件，国际价格呈现下降趋势，CBOT玉米期价全年累计下跌2.71%，CBOT小麦期价累计下跌12.18%，CBOT大豆期价累计下跌22.15%。

　　国联期货研究所农产品事业部徐远帆预测，2025年农产品期货价格或将呈现分化态势。CBOT玉米下行空间有限，预计将以底部区间震荡为主；CBOT小麦则有望迎来反弹行情。此外，全球糖供需结构预计将在2025年更加宽松，市场供应压力增加，原糖价格或将呈现震荡下行走势。

　　可可方面，由于加纳等主要生产国遭受恶劣天气和歉收打击，可可豆价格2024年实现了三位数的增长，全年涨幅超过170%。ICE监测的美国港口可可库存持续下降，截至2024年12月27日已降至20年来最低水平136.7万袋。国际可可协会（ICCO）预计，2023/24年度全球可可缺口将达到60多年来最大水平，库存/研磨比也创下46年低点。

　　荷兰国际集团（ING）指出，尽管2025年可可供应前景略有改善，但天气风险仍将继续笼罩市场。西非作物前景的不确定性和库存紧张使得可可价格可能维持在历史高位。同样，干旱也导致咖啡供应紧张，ICE阿拉比卡咖啡价格在2024年一度飙升至40多年来的最高水平，全年涨幅超过80%。

　　其他农产品中，马来西亚棕榈油期货在2024年上涨约20%，东京橡胶期货上涨42%，主要受印尼生物柴油禁令、恶劣天气等因素影响。相比之下，由于供应充足，国际大豆、玉米和小麦价格在2024年有所回落。展望未来，随着特朗普重返白宫并征收高额关税，全球贸易紧张局势或将在2025年主导大宗商品市场，包括农产品在内。

　　就玉米而言，徐远帆指出，虽然美国、巴西、阿根廷等主产国同比增产，但被其他地区减产所抵销，整体产量略减。同时，全球消费量略增，导致期末库存下降。因此，2024/25年度全球玉米供需结构虽然依然偏向宽松，但其宽松程度将有所缩减。此外，南美地区天气稳定，巴西和阿根廷新季玉米增产预期强烈，将进一步增加全球供给。

　　招商期货分析师马幼元认为，展望2025年，美玉米期价预计重心上移。一方面，美玉米消费好转带动供需形势边际好转；另一方面，国内政策利好不断出台，进口谷物减少、国内需求增加也使得国内外玉米价格有望同步上行。此外，小麦、大豆、棕榈油和白糖等农产品市场也将在2025年面临不同的供需形势和价格走势。