AI导读：

本文分析了南美降雨对美豆出口的影响、国内蛋白粕和油脂市场动态、玉米存储问题以及生猪供应和消费情况，为投资者提供农产品期货市场的最新动态。

【美豆】近期南美地区降雨充沛，预示着大豆丰收的前景乐观，同时巴西货币的贬值进一步促进了其大豆出口的增长，导致巴西大豆CNF报价显著下滑。在CBOT大豆市场，950价格成为资金定价的成本支撑下限。据统计，美豆销售进度已达成全年预期目标的43.9%，国内大豆压榨量在10月同比增加了6.2%，高于USDA11月的预期目标同比增幅。因此，市场普遍认为，在明年3月新季美豆交易周期启动前，CBOT大豆价格将在950-1000美分区间内波动。

【蛋白粕】随着11月底国内豆粕价格跌至2900元/吨的支撑位，12-1月及2-3月的M01合约基差采购量大幅增加。然而，近期豆粕价格快速下滑，市场买涨不买跌的心态导致M01合约点价的可能性降低。随着M01合约临近交割月，基差合同转向M05合约点价的可能性增大，给M05合约豆粕带来额外卖压。此外，M01-05价差呈现稳中趋强的态势。目前，成本下行压力仍是导致豆粕价格跌破支撑区间的关键因素。若美元持续偏强震荡，且南美大豆生长期天气保持良好，豆粕价格可能继续下跌。

【油脂】国内豆菜油市场年内高库存且稳定供应预期不变，但近期季节性备货需求增加，推动基差偏强运行。同时，油厂回购菜油，挺价意愿强烈。国内棕榈油市场则呈现高位盘整态势，现货基差稳中偏弱。马来西亚方面，12月洪水袭击半岛地区可能影响棕榈油产量，而印尼出口税和专项税的上调则为棕榈油价格提供支撑。

【玉米】今年产区水量充沛导致新玉米霉素超标，不耐存储且饲用支撑不足，渠道和下游补仓意愿不强，短期内抛粮压力较大。然而，随着政策托底预期的增强，现货政策底部支撑逐渐显现，尽管短期内出现大幅修复行情的可能性不大。

【生猪】12月正值冬至传统消费小高峰，但散户出栏意愿明显增强，商品猪出栏均重增加。集团场则按计划出栏，无明显挺价动作。二育成本随猪价和饲料成本下跌而降低，肥标价差继续扩大，支撑了部分投机情绪。然而，零星入场对现阶段供应的支撑有限。消费旺季增量预期降低，主要受价格高企、消费能力、意愿和环境相对偏差等因素影响。因此，12月猪价仍处于去利润周期，底部尚不稳定。

（文章来源：东海期货）