AI导读：

通威股份宣布终止增资润阳股份计划，双方未来合作充满变数。同时，多晶硅行业持续承压，价格走低，龙头企业纷纷宣布有序控产减产。拥有技术创新、成本控制优势的头部企业或率先穿越周期。

光伏产业链迎来重大变动。2月14日，通威股份宣布终止至多50亿元的增资计划，不再控股润阳股份。这一决定使得润阳股份的未来充满了新的不确定性。

此前，润阳股份曾尝试IPO但未能成功。通威股份此次终止收购后，润阳股份的未来走向备受关注。然而，通威股份表示，双方仍有意继续合作，并探讨多晶硅业务的合作经营事项。

在2月初的投资者关系活动记录中，通威股份透露，截至2024年三季度末，公司货币资金和交易性金融资产合计约310.9亿元。即使在光伏产业链市场价格大幅下降的冲击下，公司仍保持了较强的经营韧性，全年维持经营性现金净流入。目前，公司现金储备充足，2025年暂无大型项目开工计划。

终止增资计划

回顾2024年8月，通威股份曾与润阳股份及相关股东签订《增资意向协议》，计划通过现金增资和收购股权的方式，取得润阳股份不低于51%的股权。然而，由于部分商务条款未能达成一致，通威股份决定终止这一意向性增资事项。

润阳股份作为全球太阳能电池片销量的佼佼者，其未来动向一直备受瞩目。而通威股份作为全球多晶硅龙头企业，此次终止增资计划无疑将对双方的合作产生深远影响。

尽管战略入股交易终止，但通威股份和润阳股份仍有意继续合作，并探讨多晶硅业务的合作经营事项。双方将共同努力推动产业资源的高效利用。

另一方面，多晶硅行业近期也面临着严峻挑战。自2024年下半年以来，多晶硅价格持续走低，行业普遍承压。通威股份、大全能源等行业龙头企业纷纷宣布有序控产减产。

据统计，通威股份、大全能源、协鑫科技的多晶硅产能合计超过170万吨。然而，在光伏产业链价格维持低位运行的背景下，多晶硅企业普遍选择降负荷运作以应对市场变化。

中国有色金属工业协会硅业分会的数据显示，目前所有在产多晶硅企业基本均处于降负荷运作状态。预计接下来的市场价格将持续僵持博弈，企业成交价格分歧有加大倾向。

尽管面临诸多挑战，但拥有技术创新、成本控制与资金实力优势的头部企业仍有望率先穿越周期。

（文章来源：上海证券报）