AI导读：

印度两大产糖邦马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦在2024/2025榨季大幅减产，预计糖产量同比下降超15%。这一消息导致全球糖市供需格局由过剩转向紧平衡。同时，巴西处于休榨期，出口量减少，短期利多国际糖价。国内糖价也受到提振，但面临库存增加的压力。

据印度时报报道，印度两大产糖邦马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦在2024/2025榨季均出现大幅减产。这一消息引发了全球糖市的广泛关注。

截至2025年2月17日，马哈拉施特拉邦已有28家糖厂结束了2024/2025榨季的作业，远超去年同期的9家。当前全邦仍有172家糖厂运营，累计压榨甘蔗7463.8万吨，同比减少11.0%；产糖691.2万吨，同比下降16.4%。卡纳塔克邦的减产也已成定局，预计糖产量同比减少10%。

整体来看，印度2024/2025榨季糖产量预计降至2700万吨以下，同比降幅超15%。这一减产情况将对全球糖市供需格局产生深远影响，从过剩转向紧平衡。永安期货白糖分析师路安琪指出，作为印度主要产糖区域，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的减产将加剧全球糖市的紧张局势。

此外，巴西目前处于休榨期，且国内食糖库存偏低，近期出口量环比明显减少。这使得短期国际市场的食糖供应主要来自泰国和印度。然而，泰国虽然有所增产，但印度减产的幅度更大，短期利多国际糖价。

期货日报记者注意到，国际原糖期货主力合约自近期低点后呈现出大幅反弹走势。预计交割前将维持强势。原糖期货的走强对国内糖价也有一定提振作用。郑糖主力合约整体走势跟随原糖，已经突破6000元/吨。但印度出口配额对国际糖市的影响仍不容忽视。

在行业人士看来，国内糖价偏强的部分驱动因素来自糖浆进口的限制政策，叠加此前产区干旱和近期原糖市场利多提振，郑糖主力合约偏强震荡。然而，从供给端来看，全国糖产量同比增加显著，库存也有所增加，糖价上行面临一定压力。

展望后市，分析师认为郑糖大概率维持震荡走势。虽然国产糖产量增加，但去年三季度广西降雨偏少，后期产量可能不及预期，投资者需密切关注后续生产情况。当前，原糖期货在某一价格区间获得较强支撑，但在巴西增产预期下，全球糖市供需格局相对偏宽松，原糖上行空间有限。

（文章来源：期货日报）