油脂

昨日油脂市场延续了近期的走势，棕榈油表现强劲，与其他油脂的价差进一步扩大。这主要归因于棕榈油产量环比下降、出口需求持续旺盛以及印尼将实施b40政策带来的需求增长预期。此外，马来西亚洪水灾害也加剧了市场对棕榈油产量的担忧。相比之下，豆油因巴西大豆长势良好而承压，菜籽油则受到特朗普对加拿大商品加征25%关税的利空影响。综合来看，预计油脂市场将维持整体震荡偏强的格局，棕榈油有望继续领涨。

　豆粕/菜粕

昨日，粕类市场震荡下跌，夜盘低位运行持稳。美豆周二开始上涨，但走势疲软，主要受前期空头回补和南美大豆丰产预期的影响。国内粕类市场也将受到这一趋势的影响，短期去库存节奏难以改变市场趋势。预计豆粕和菜粕将继续低位运行，投资者应关注南美大豆的最新产量预期，这可能引发市场进一步走弱。

　白糖

白糖市场延续震荡走势。近期，郑糖价格偏强，主要受糖浆和预拌粉进口管控传言的影响。同时，巴西11月上半月双周糖产量同比大幅下降，减产预期兑现，全球白糖过剩预期有所修正，短期内支撑了原糖价格。然而，国产新糖供给增量提速，糖浆和预混粉进口维持高位，供应压力不减。消费处于传统淡季，限制了价格上涨空间。后期需持续关注巴西产出情况和泰国的进口政策。预计短期糖价将维持震荡走势，投资者应注意反弹高度。

　棉花

棉花市场维持震荡格局。USDA11月报告显示，美棉出口下调，对市场影响中性偏空。传统淡季下，成交持续清淡，内销依然疲弱。国内棉花供应持续增加，短期内棉价上方承压。考虑到目前外棉价格已跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局。

　生猪

生猪现货价格震荡调整，均价维持在17.2元/公斤左右。需求端表现平淡，整体缺乏大幅增减的基础。供应端出栏节奏正常，屠宰企业收购难度较低。市场标肥价差主流趋势维持，部分区域小幅收窄，但整体仍保持偏高溢价水平。市场二次育肥补栏积极性普遍较低，部分地区大猪有顺势出栏的意向。

　鸡蛋

鸡蛋市场短期内存在回落的可能性，但预计回落幅度有限。随着蔬菜价格下跌，对鸡蛋消费的利多影响逐渐减弱。同时，随着蛋价上涨，各环节对高价产生恐惧心理，拿货意愿下降，鸡蛋走货速度短期放缓，蛋价存在回调的可能。然而，蛋鸡养殖长期处于高利润状态，一定程度上反映出蛋鸡存栏基数不高，鸡蛋供需矛盾不大，因此鸡蛋价格的涨跌幅度或均有限。

　玉米

当前仍处于新季玉米上市期，气温相对偏高，不利于潮粮的储存。随着市场上玉米供应量的增加，价格上涨动力不足。部分区域玉米价格已低于种植成本，种植户惜售情绪渐浓。贸易商收购量偏少，市场成交放量有限。深加工企业多以维持压价收购为主，少量企业上调了收购价格。10月USDA报告显示，全球玉米供应压力稍有缓解，美玉米单产继续上调，净多持仓增加，400美分/蒲的支撑较强。

（文章来源：东吴期货）