AI导读：

1月以来，国际糖价呈现“V”形走势，国内白糖期货跟随外盘偏弱运行。北半球主产国进入收榨期，宏观经济与食糖进出口政策变化加深市场影响。巴西、印度、泰国等国食糖产量及出口情况多变，中国产糖量创纪录但销量下滑。短期糖价可能维持强势，但中长期供应过剩将长期掣肘糖价运行。

1月以来，国际原糖价格呈现“V”形走势，ICE原糖期货主力合约价格在17.57~20.19美分/磅之间波动。国内白糖期货则跟随外盘偏弱运行，价格区间为5725～6036元/吨。北半球主产国进入收榨期，产糖总量明确，累库高峰期到来。同时，宏观经济与食糖进出口政策变化加深市场影响，预计短期糖价将窄幅震荡。

宏观面：美国加征关税提高糖价波动率，特朗普政策或改变食糖贸易格局，汇率波动对糖价影响增加。

2月，特朗普表示将提高进口关税，可能影响墨西哥食糖竞争力，增加全球供应压力。同时，汇率波动显著，影响糖价。

巴西中南部地区甘蔗入榨量减少，产糖量同比下降。出口压力减轻，库存降至低位。展望2025/2026榨季，巴西食糖有望丰产。

印度批准100万吨食糖出口配额，但糖厂出口存不确定性。产糖量预期调低，出口时机与国际糖价密切相关。

泰国甘蔗入榨量增加，产糖率提高。干旱影响甘蔗产量，机构评估数值下调。可供出口糖源数量预计增加。

中国1月产糖量创近11年同期最高纪录，销量有所下滑。库存增加，累库速度偏快。进口方面，食糖进口量增加，糖浆进口管理从严，可能影响供需结构。

近期印尼采购需求提振市场信心，原糖价格反弹。交割数据显示市场需求旺盛，投机净空持仓减少，显示短期偏多市场心态。

综上所述，国际糖市基本面信息多空交织，但短期糖价可能维持强势。然而，贸易流阶段性供应偏紧的影响已计价，中长期来看，全球食糖增产周期，供应过剩将长期掣肘糖价运行。