AI导读：

OPEC决定继续延长减产至2025年3月，市场整体震荡偏弱，但存在阶段性反弹潜力。供需格局偏过剩，但柴油验证及地炼补库需求为市场带来希望。同时，美国失业率和美联储降息预期等宏观经济因素亦值得关注。

核心观点：市场震荡偏弱，但存阶段性反弹潜力年底市场流动性趋弱，导致波动性显著收窄，价格紧贴区间下沿。OPEC决定继续延长减产至2025年3月，同时延长产量回补时间至2026年6月，在此背景下，尽管供需格局整体偏过剩，但近端柴油验证及国内地炼补库需求为市场带来阶段性反弹的希望。近期月差企稳，显示价格短期内突破区间下沿难度较大。

OPEC的减产决策符合预期，表明其内部挺价决心坚定，沙特下调官价亦有所体现。未来，2025年产量的回补时间可能继续延期，而伊朗的地缘政治变化可能成为OPEC回补产量的时间路径参考。

基本面方面，北海贴水近期保持强势，而成品油裂解价差有所收窄，美国炼厂开工偏强，柴油市场矛盾进一步发酵的可能性不大。裂解价差走弱限制了原油上方空间。随着年底临近，国内地炼开始采买，市场关注可能的补库操作。

OPEC产量预期：偏多 由于OPEC决定继续延长减产，且低油价背景下可能进一步延长减产时间，市场情绪整体偏多。

宏观经济环境：中性 美国失业率短期上升，市场预期美联储12月降息25个基点。

SPR动态：中性 美国能源部计划于2025年4月至5月回购240万桶原油，但因资金问题后续将停止回购。

地缘政治：中性 俄乌冲突近期有升温迹象，但短期内地缘溢价变化不大。

下游需求：偏多 柴油旺季期间，现货端贴水保持中性偏强。

页岩油生产：中性 上周页岩油产量为1320万桶/日，钻机数维持482台，中长期对产量的提振作用有限。

（信息来源：紫金天风期货，分析仅供参考）