AI导读：

周末控产预期导致钢材现货上涨，螺纹、热卷涨幅不一。当前钢铁行业面临政策调控与市场博弈。年内控产可预见，但反弹受多重因素制约。短期可参与反弹行情，中长期需把握结构性机会。

周末，控产预期再度卷土重来，钢材现货应声上涨，螺纹涨幅20-50元/吨，热卷涨幅10-60元/吨。28日开盘，盘面主力合约螺纹、热卷上涨19、27元/吨，焦煤、焦炭、铁矿石下跌16、19、3.5元/吨。当前，中国钢铁行业正站在政策调控与市场博弈的交汇点上。自2025年2月以来，粗钢压减预期频现，控产成为市场交易的重要博弈点。在海外关税、反倾销加剧和内部产能过剩的双重压力下，钢价持续下跌，市场亟需政策指引。

明确的是，年内控产可预见，这是政策与供需矛盾共同作用的结果。中央多次释放控产决心。中国钢铁工业协会副会长骆铁军表示，需求下滑背景下，减产已成共识，需转化为行动。结合“十五五”政策导向，工信部将修订产能置换政策，强调控总量、优存量、促升级，为控产提供制度保障。外需受限与内需疲软双重挤压下，海外反倾销调查加剧，出口变数多；内需方面，地产用钢同比下降，建材依赖基建项目，制造业扩大内需需政策发力。

前三次粗钢控产均引发行情，但效果受执行力度影响。本轮控产应高质量、避免一刀切、精准化。当前材反弹、原料下跌，处于控产第一阶段：扩钢厂利润。但反弹受内需扩大幅度、原料博弈、政策发布节奏和落地情况三重因素制约。若需求无法支撑，则进入第二阶段：原料带成材螺旋式下跌。

短期看，低库存和钢坯出口支撑价格，可波段参与反弹行情，关注情绪性反弹机会。但中长期行业仍面临产能出清阵痛，建议把握结构性机会。

（文章来源：国海良时期货）