美国曾是全球最大的铝生产国，但随着其他国家铝产业的崛起，美国的铝冶炼优势逐渐减弱，产量持续下降。2024年，美国原铝产量仅为67万吨，仅占全球总产量的1%，因此需大量依赖进口。2018年，美国启动贸易战，对进口铝征收10%的关税。虽然加拿大、墨西哥、欧盟等最初被纳入征税范围，但后续通过谈判获得临时豁免或免税配额。如今，加拿大成为美国铝材的主要供应国，2024年占美国铝进口总量的54%。因此，美国若对铝加征关税，加拿大将首当其冲。2025年以来，美加双方就关税问题持续博弈，最终结果尚待观察。

中国作为全球最大的铝生产国，也曾是美国铝材的重要进口来源之一。然而，自2010年起，由于美国频繁发起反倾销、反补贴调查，并针对各类铝材产品征收高额关税，中国对美国铝材出口大幅下滑。2018年美国贸易战更是雪上加霜，对中国铝产品无差别征收10%的关税，导致中国铝板带、铝箔等产品对美出口量跌至谷底。数据显示，2024年美国进口未锻轧铝及铝材542.96万吨，其中来自中国的仅占4.1%。2024年9月，美国更是将中国铝产品的关税上调至25%，并于2025年1月执行。

尽管如此，中国铝材出口依然强劲。海关数据显示，2024年中国出口未锻轧铝及铝材665.4万吨，同比增长17.16%。其中，美国虽排名第六，但占比仅为4.1%。因此，即便美国对进口铝加征关税，对中国的影响也相对有限。然而，自2024年12月起，中国全面取消铝材出口退税，对铝材出口利润造成挤压，影响显著。数据显示，2024年12月，国内未锻轧铝及铝材出口量环比减少24.36%。2025年1—2月，出口量同比下降11.0%。

在出口利润下滑的背景下，国内铝消费成为铝价的重要支撑。近期，国内铝加工行业开工率回升至60.8%，接近去年同期水平。同时，多项利好政策出台，有望提振终端需求。预计3月份铝加工行业开工率将继续温和回升，其中原生铝合金、铝箔及铝板带板块将继续小幅增产。库存方面，截至3月10日，国内铝锭社会库存为86.8万吨，周环比减少1.8万吨；铝棒库存为30.34万吨，周环比减少1.08万吨。整体库存降至117.1万吨，去库力度仅次于2021年同期。

总体来看，美国新一轮“关税战”对国内铝市场影响有限，但对加拿大等国家影响显著。未来，若全球贸易摩擦加剧，将对全球铝市场格局产生深远影响。在国内铝市场方面，随着出口利润下滑，国内需求将成为影响铝价的关键因素。目前正值传统旺季，若社会库存顺利去化，将支撑铝价偏强运行。

（作者单位：中原期货）（文章来源：期货日报）