AI导读：

多家期货机构对氧化铝及铝价走势持不同观点，包括中信期货、东吴期货、建信期货、华融融达期货和光大期货等，各机构从供需基本面出发，给出了不同的市场判断和交易建议。

2025.1.3

多家期货机构对氧化铝及铝价走势持不同观点：

中信期货：今日氧化铝盘面突破前期震荡区间大幅下行，研究认为盘面在计价供应即将释放背景下现货可能快速下跌。供需基本面显示，铝厂大幅减产必要性不强，但会减少采购量。山西某氧化铝厂意外复产，叠加一季度多地氧化铝产能预期释放，整体供需一季度将逐步转宽。当前盘面深back结构，逆基差做空交易难度大，建议前期空头和反套头寸获利了结，暂时观望，后续关注预期证伪下的交易机会。

东吴期货：国内外大型氧化铝产能投产，现货下跌速度加快，盘面上方压力加大，但需警惕仓单偏低问题。电解铝方面，供应端减产暂未扩大，春节前或存在补库需求，铝锭库存小幅去库，铝价下方支撑较强。

建信期货：预计铝价仍将承压运行。国产矿供应趋紧，北方矿价上涨，西南地区暂稳；进口矿受澳洲雨季影响预计下滑，但几内亚铝土矿发运恢复，原料端供应相对宽裕。氧化铝供应端小幅增长，开工率高位运行且小幅上涨，下游电解铝厂因技改及成本问题小幅减产，供增需减之下氧化铝供应紧张局面边际放缓。此外，大型氧化铝产能投产预期增强，电解铝厂原料库存回升，春节将至，铝厂对原料备库及采购积极性下降，导致氧化铝价格进一步下行。

华融融达期货：国内氧化铝短缺逻辑将不复存在。2025年将新增投产1230万吨产能，且全部应用进口铝土矿；海外计划投产275万吨。产能主要集中释放于上半年，国内氧化铝短缺逻辑将消失。

光大期货：氧化铝大幅下挫，短期或延续弱势格局。2025年开年以来，氧化铝价格连续走弱，主力合约日度跌幅近7%。根据海内外PMI数据，全球主要经济体需求偏弱，市场情绪悲观，氧化铝价格承压。基本面方面，海外氧化铝复产、国内新增产能投放，以及下游亏损减产，供给紧张格局好转，现货跌势或加速。预计短期市场继续交易供增需减弱预期，氧化铝或延续弱势格局。

（文章来源：财联社）