AI导读:

“五一”节前聚丙烯期货2509合约重回基本面主导走势,尽管供应端存缩量预期,但消费端疲弱导致价格下行。同时,美债危机临近,对大宗商品期货价格带来不利影响。整体来看,聚丙烯期货或维持震荡偏弱格局。

“五一”节前,国内聚丙烯期货2509合约重回基本面主导走势。尽管供应端存在缩量预期,但下游消费端依旧疲弱,节后聚丙烯期货2509合约价格弱势下行,期价跌至7000元/吨附近,预计后期维持偏弱走势。

美债危机临近

美国关税政策加重经济衰退预期,唯有美联储降息才能缓解危机。上周非农就业数据和物价指数有利于降息。数据显示,4月美国非农就业人数增加17.7万,失业率为4.2%。同时,3月PCE物价指数同比增长2.3%,为去年秋季以来最低。乐观数据及增速放缓的物价指数暂解高通胀担忧,美联储全年降息预期升至4次。然而,6月美国政府面临6.5万亿美元美债到期,美债危机迫在眉睫。若借不到新债或新债利率过高,将加重财政负担。据统计,2024年美国财政赤字超1.8万亿美元,预计未来增至2万亿美元,对大宗商品期货价格不利。

聚丙烯装置密集检修

国内聚丙烯市场聚焦供应端。一季度总产量952.14万吨,同比增长12.13%。4月底,聚丙烯存量装置迎来密集检修期,节后供应缩量预期。数据显示,节前华东和华北地区检修集中,华东地区包括宁波金发、宁波台塑等,华北地区有金能化学等。装置检修导致产能利用率环比下降2.55%,损失量达24.68万吨。聚丙烯产量回落,社会库存同比下降。

整体来看,聚丙烯装置停车检修集中,大型装置意外停车导致检修损失量上涨。节后仍有检修计划,预计供应压力暂时减轻。

消费端疲弱

从消费端看,“五一”节前聚丙烯需求疲弱,出口缩量明显。下游工厂按需少量采购,原料补库频率下降。塑编企业开工率为45.3%,环比下降。塑编行业“内卷”严重,订单不及往年。出口关税提高导致订单转移至东南亚,企业成品库存累积,部分调整负荷,个别停车检修。BOPP方面,涉及美国出口订单暂停,提货进度放缓,新单成交压力。

综上所述,外围宏观风险暂退,但“五一”节后美债危机风险再现。供需乏力背景下,聚丙烯期货2509合约或维持震荡偏弱格局。(作者单位:宝城期货)(文章来源:期货日报)