聚丙烯（PP），作为塑料制品的关键原料，其价格不仅受到产业内部基本面影响，还与国际能源价格和宏观因素紧密相连。近年来，为规避价格风险、实现稳定经营，众多化工企业纷纷采用期货工具，东莞巨正源科技有限公司（简称东莞巨正源）便是其中的佼佼者。

据悉，东莞巨正源在大商所2023年“企业风险管理计划”龙头企业项目中，成功实施了三期套期保值操作，总量达6500吨，有效持仓204天，期货现货合计盈利约70万元。通过期货工具对产品销售端进行卖出套保，东莞巨正源有效规避了价格波动带来的风险，稳定了企业利润。

市场波动风险管理需求日益增加。东莞巨正源，自2015年成立以来，一直专注于聚丙烯生产，年产能高达120万吨。然而，由于生产周期内无法保证下游合同匹配，产成品库存常面临价格下跌风险。为应对这一挑战，东莞巨正源自2022年起参与聚丙烯期货卖出套保交易，并成立期货委员会，科学决策、合规开展套期保值业务。

近年来，聚丙烯行业产能大幅增加，供应端压力持续上升。同时，国际能源价格高企，下游需求疲软，市场供过于求预期明显，尤其是基础通用聚丙烯已呈现过剩状态。在此背景下，企业急需提升产品竞争力，推进产品多元化，并合理运用金融工具规避市场波动风险。东莞巨正源正是基于这一考量，积极运用聚丙烯期货对现货销售价格进行有效管理。

在参与期货的过程中，中信期货与东莞巨正源紧密合作，针对其生产和销售情况，制定了合理的套期保值方案。在此次“企业风险管理计划”项目中，东莞巨正源实际套保6500吨，有效持仓204天，综合盈利超70万元。其中，两次操作尤为关键：一是2023年3月，面对市场担忧情绪加重，聚丙烯产业链价格下跌，东莞巨正源在聚丙烯期货主力合约上卖出套保400手，实现期现综合盈利约22万元；二是2023年第四季度，聚丙烯产业链产品价格整体偏弱，东莞巨正源在PP期货2405合约上卖出套保350手，最终期现综合盈利约40万元。

东莞巨正源表示，通过参与此次项目，企业进一步理解了期货套期保值业务的目的，即规避价格波动带来的风险，锁定生产成本和经营利润，促进企业持续、稳定、健康发展。未来，东莞巨正源将继续探索高效科学的套期保值模式和稳定的基本策略，提升对产品端利润的管理水平，逐步完善风险管理体系。

该负责人还强调，期现结合对化工企业具有重要意义。一方面，可以锁定采销价格，规避市场大幅波动带来的风险；另一方面，可以优化库存水平，降低存储和管理成本，提高资金使用效率。未来，东莞巨正源将在关注市场基本面的基础上，提升行情分析研判能力，加强套保团队建设，为持续参与期货和衍生品市场打好基础。

（文章来源：期货日报网）