AI导读：

2月中旬后生猪供应增幅不及预期，低价未至，市场担忧供应后移。但当前增重符合季节性，屠企需求未脱节，6月前后或减重。农业农村部数据显示仔猪腹泻发病数提升，市场看涨预期存。二次育肥补栏需求存，大猪压栏不严重，预计供应短时增量但不至于形成“堰塞湖”。

2月中旬过后，随着养殖端持续压栏增重与二次育肥不间断补栏，生猪供应增幅不及预期，低价未至，肥标价差迅速收窄，市场担忧供应后移或形成“堰塞湖”。然而，当前增重幅度符合季节性规律，未脱离屠企收购需求，6月前后养殖端或减重，短时增量或致猪价回落，但二次育肥空栏率存在，托底市场，“堰塞湖”风险不大。

据农业农村部及卓创资讯数据推算，1-4月生猪理论供应量环比小幅增加，规模场增幅更大。同时，肥标价差高位震荡后收窄，部分地区已倒挂。通过对比过去十年生猪交易均重季节性规律，当前压栏增重节奏符合季节性，受去年四季度减重出栏影响，1月初交易均重低位，大猪存栏下滑，肥标价差扩大，支撑压栏增重。

以河南某大型养殖企业为例，3月和4月中旬125-140公斤猪源占比大，与屠企需求吻合，压栏增重后中大猪源消化压力不大。农业农村部数据显示，2024年12月至2025年3月仔猪腹泻发病数提升，结合繁育周期，6-9月生猪理论出栏量或受损，与商品猪存栏低位期重合，市场看涨预期存，养殖端减重幅度或有限。

二次育肥补栏方面，饲料成本低，生猪价格未达绝对低点，二次育肥养殖户选择滚动补栏，体重与屠宰厂收购体重重合。若养殖端减重增量，供应短时集中或致生猪价格回调。但二次育肥补栏率不及50%，随补随出，大猪压栏不严重，供应增量或能消化。

综上，结合季节性交易均重变化与未来生猪价格预期，养殖端6月或小幅度减重增量，但二次育肥跟进补栏，屠企消化能力存，预计供应市场短时增量，但不至于形成“堰塞湖”，猪价跌至14.0元／公斤以下概率不大。

（文章来源：新华财经）