春节假期后，玻璃期货价格显著下滑，主力合约FG2505跌破1300元/吨，截至周五夜盘，已报1271元/吨。据期货日报记者统计，假期后玻璃期货价格跌幅超过7%，近100元/吨，市场表现远超预期。

春节期间，玻璃累库为季节性现象，但去年供应端已有所下降。假期后玻璃价格的大幅下跌，令市场惊讶。中信建投期货能化高级分析师胡鹏指出，这是未预料到的。

记者观察到，周四玻璃期价大幅下跌，夜盘时主力合约FG2505一度跌至1253元/吨，创近5个月新低。受访人士认为，这主要受累库和悲观预期影响。

2022年以来，国内房屋开工面积大幅下降，竣工面积也呈下降趋势。玻璃需求端因此较为悲观。胡鹏称，库存压力是玻璃价格走弱的关键。房地产行业下行导致玻璃需求同比下降，而供应端却企稳甚至回升。目前，近15.7万吨的玻璃日熔量高于需求。

与假期前相比，玻璃企业库存压力明显上升。春节期间，玻璃库存大幅增加84万吨，至301万吨，本周继续增加15万吨，至316万吨，同比增加约20%。增幅为自2021年以来春节期间最大。库存的大幅增加对玻璃价格构成明显利空。

光大期货资源品高级分析师张凌璐也认为，玻璃的库存压力是市场重点关注的因素。她指出，后期如何化解库存是关键。

现货端，多家玻璃厂以涨促销意愿较强，全国浮法玻璃现价重心上移。但期货盘面整体反映弱现实。新湖期货分析师王婧茹表示，当前玻璃市场的主要矛盾在于需求端。受房地产竣工下滑和节后下游复工缓慢影响，行业整体呈现供需双弱的格局。

玻璃需求复苏进度偏慢。数据显示，截至2月13日，全国工地开复工率为23.5%，同比减少16.38个百分点。玻璃深加工企业订单天数处于低位，同比下降。王婧茹介绍，玻璃行业下游加工厂复工较晚，市场需关注后续复工后加工厂补货能否带动玻璃有效去库。

胡鹏认为，玻璃市场后期的关键因素在于需求能否回升或供应能否继续下降。目前玻璃日熔量较需求小幅过剩，且中游库存较高，下游预期偏弱。预计近期库存仍将高位运行。若价格进一步下跌，日熔量再下降，后期库存或小幅减少。

张凌璐表示，基于当前下游开工未恢复至正常水平，且出现复工不复产情况，玻璃供需压力较大，偏弱状态难以扭转。但玻璃期价可能已超跌。在3月初两会政策预期、地产企业债务化解预期、需求旺季预期下，玻璃行业可能迎来去库周期，市场情绪或将修复。

胡鹏也认为，需求端进入政策博弈阶段，但实质性改善有限。短期玻璃基本面难有明显改善，上游企业可关注卖出套期保值机会。

谈及后期玻璃市场关注重点，王婧茹提出三点：需求恢复进度、玻璃厂产线是否能进一步冷修以缓解库存压力、宏观政策动态。

（文章来源：期货日报）