近期，国际油价开启下跌行情。除了美国关税政策“靴子落地”效应外，产油国联盟意外增产也对国际原油市场形成打击。预计国际原油市场在一段时间内将在双重压力下运行。

　　油价震荡下行 高盛看跌原油市场

　　进入2025年，国际原油价格呈现先扬后抑的态势。在1月15日达到每桶82.5美元之后，开始震荡下行。4月4日当周，国际原油市场遭遇2021年以来最剧烈震荡，布伦特与美国WTI原油双双创下逾两年最大单周跌幅。

　　截至8日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌1.12美元，收于每桶59.58美元，跌幅为1.85%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.39美元，收于每桶62.82美元，跌幅为2.16%。

　　美国高盛集团最新研究报告预计，2026年国际原油价格将低于每桶60美元。高盛认为，美国关税政策和产油国增产双重压力下，油价将持续走低。

　　特朗普关税政策引发全球原油市场担忧

　　为何近期原油暴跌？首先，特朗普加征关税政策直接影响全球原油需求预期。美国关税政策将在很大程度上影响世界经济复苏增长，并且有可能导致美经济出现衰退。任何经济增长放缓的预期都将导致市场对原油需求的担忧加剧。这种担忧反映在国际油价上，表现为油价剧烈波动。

　　关税政策对原油市场的影响深远。美国对进口钢铁和铝加征关税，增加国内石油开采和运输的成本，间接推高油价。同时，贸易摩擦导致的全球经济放缓预期，又对油价形成了下行压力。这种复杂的相互作用使得国际油价的波动更加难以预测。

　　石油输出国组织超预期增产 加剧供应过剩担忧

　　此外，石油输出国组织超预期增产，加剧了市场对原油供应过剩的担忧。

　　正当全球将关注点集中在美国关税政策时，由石油输出国组织（欧佩克）成员国和非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”召开部长级会议，决定将5月原油产量上调41.1万桶/日，远超此前计划的13.5万桶/日，相当于突然向市场投放三倍供应量。这一政策反转，改变了市场对原油供应紧缩的预期，触发抛售。

　　下一步，国际原油市场焦点有可能转向供需基本面。部分分析人士称，若伊核协议取得进展，额外供给可能进一步施压油价。若“欧佩克+”维持增产且需求担忧持续，原油价格或下探65美元，甚至会跌至60美元。

　　建议投资者采取防御性策略

　　“国际宏观面波动引发市场恐慌情绪升温，油价出现大跌行情，但未来可能存在变数。”银河期货有限公司大宗商品研究所高级研究员童川表示，目前油价上涨面临双重压力，预计后市油价波动或加剧，建议投资者以买入期权方式对冲现货、期货单边风险。

　　国际油价下跌行情或未结束，有分析人士认为当前还在寻找新的平衡位置。长期交投策略仍以偏空为主。在当前不确定性增强的环境下，防御性策略或是最佳选择。

　　国内成品油价下调概率较大

　　今年以来，国内油价已经历六轮调价窗口，下轮调价窗口将在4月17日24时开启。隆众资讯分析师刘炳娟称，预计下一轮成品油调价下调概率较大。

　　上游新闻综合新华社、证券日报、经济参考报、经济日报、国是直通车、中新经纬

（文章来源：上游新闻）