本周一，玻璃期货主力合约FG2501跌幅接近3%，已连续三个交易日收跌，并盘中触及四周低位，具体价格为1223元/吨。自11月8日至18日，玻璃主力合约的跌幅超过10%，市场表现疲软。

期货日报记者采访获悉，近期玻璃期货的快速下跌，主要反映了需求季节性下降的预期，整体走势与市场预期基本吻合。南华期货分析师寿佳露指出，玻璃市场短期内现货出现负反馈，沙河和湖北地区的产销及现货情绪率先下滑，华东和华南地区的产销同样不理想，中游库存加速释放。

值得注意的是，当前玻璃期现结构已从期货升水现货转变为期货贴水现货，这主要受乐观预期消退及需求转弱担忧的影响。中信建投期货能化高级分析师胡鹏表示，10月玻璃期货整体升水现货，主要是受到供应下降和政策利多带来的乐观预期推动。然而，11月中旬开始，市场进入政策空窗期，需求预期自北向南转弱，加之玻璃深加工制品出口退税下降，玻璃需求面临隐忧，期价连续下行。

11月15日，财政部、国家税务总局发布调整出口退税政策的公告，取消铝材、铜材等产品的出口退税，并将部分成品油、光伏、电池及部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%，该政策自2024年12月1日起实施。隆众资讯分析师吕倩表示，深加工制品出口退税下降，不仅增加了深加工企业的出口成本，也将对浮法玻璃原片的消费产生影响。

方正中期期货分析师魏朝明认为，出口退税政策的调整反映出我国相关产品具有较高的市场竞争力及议价能力，同时也有转向高质量发展的提升空间。他强调，玻璃行业应加快转变思路，以实现供应和需求的动态平衡为目标，有效压减低质量乃至无效供应。

魏朝明还指出，近两个月国内浮法玻璃生产企业库存显著下降，这是多方面因素共同作用的结果。其中，期现商表现活跃，与贸易商和加工厂补库行为共振，对现货销售起到显著提振作用。然而，市场预期在盘面走弱后，期现出货进一步压低原片企业产销率。

记者了解到，前期玻璃期货大幅走高，主要受到市场预期较强和冷修加速带动市场情绪的影响。寿佳露表示，在预期和现实共振的情况下，盘面大幅走高，带动现货正反馈，出现一波中下游积极补库的行情。然而，目前期货盘面大幅走弱，是因为实际需求未跟上盘面的涨幅，加之即将步入淡季，中游库存逐步释放抑制了现货表现。

胡鹏认为，近期主导玻璃走弱的关键因素是需求走弱的预期，既有季节性需求转弱的担忧，又有地产周期导致的竣工需求下降的担忧。但整体来看，短中期玻璃供需相对平衡，库存处于中性水平，价格大概率震荡运行。

魏朝明指出，短期主产区玻璃企业产销走弱，玻璃期现共振上行的态势转向，后期有形成轮动下跌趋势的可能。寿佳露则认为，短期玻璃期价仍将偏弱震荡，虽然当前宏观环境以及产业预期较前期明显好转，但中下游库存处于相对高位，玻璃市场想要反转需要实际需求进一步兑现。

（文章来源：期货日报）