白糖

观点：印度新榨季初期产量大幅下降，巴西榨季收尾产量同比下降但累计产量微增

近期，巴西榨季进入尾声，10月下半月中南部地区产糖量同比降幅达24.3%，由于收榨糖厂增加，压榨量下降。然而，累计产糖量同比微增0.27%。与此同时，印度2024/25榨季初期数据显示，产量同比大幅下降，但考虑到开榨时间延后，一期数据尚不能全面反映情况。国内市场方面，新榨季已开启，产量同比增加，但销售进度略慢于去年同期。进口方面，食糖进口量减少，但糖浆和预混粉进口量大幅增加。策略上，原糖维持高位震荡，郑糖相对独立上涨，但考虑到新糖供应加快及进口量维持高位，建议保持高位震荡思路，不宜追多。

鸡蛋

观点：走货一般，蛋价稳中偏弱

近期鸡蛋市场供需双减，新开产蛋鸡减少，淘鸡出栏增加，总体存栏略降。然而，需求回归淡季，产区鸡蛋走货减缓，蛋价小幅回落。此外，饲料成本下降及蔬菜价格下跌也对蛋价构成压力。整体来看，鸡蛋基本面供需平衡，电商节过后需求转淡，现货走货偏慢，蛋价稳中偏弱。期货方面，主力基差偏大，建议谨慎追空。

玉米

观点：现货互有涨跌，盘面或震荡企稳

国外方面，受美麦及美豆多空交织影响，美玉米震荡走高。国内方面，秋收完毕玉米供应充足，但产区气温下降导致东北潮粮上量减少，价格偏强。山东深加工门前到货量增加，现货价格互有涨跌。需求方面，四季度养殖企业需求提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求，加工企业开机增加，需求好转。整体来看，国内玉米上市压力持续存在，但受降温影响东北产区上量减少，华北产区上量增加，现货表现互有涨跌。短期玉米盘面将震荡企稳。

豆粕

观点：南美大豆丰产预期施压美豆，连粕震荡偏弱

南美大豆播种及生长情况受到市场关注，预报显示未来两周巴西及阿根廷大豆产区降雨充足，南美大豆丰产预期对美豆构成压力。国内方面，近期进口大豆到港偏少，油厂开机率下调，豆粕成交及提货旺盛，库存下降。整体来看，美豆承压震荡偏弱，国内油厂大豆及豆粕供应充足但面临持续去库过程，对连粕形成支撑。然而南美大豆丰产预期偏浓，建议连粕逢高沽空。

棕榈油

观点：油脂整体高位震荡偏弱

产地方面，马来毛棕12月参考价上调，11月前半月产量转增，出口降幅缩窄。国内方面，10月棕榈油及菜油进口量增加，油菜籽进口再创新高，油脂现货整体成交一般。策略上，南美播种顺利，产业面无明显多空指引，市场关注生柴相关信息。短期油脂市场整体缺乏支撑，高位震荡偏弱；中期棕榈油产地支撑仍会在价格上体现。操作上，棕榈油前低注意持仓调整，新单暂时观望。

生猪

观点：需求缓慢回升，反弹或将有限

近期全国大部地区迎来寒潮空气，下游猪肉消费出现好转，猪价伴随情绪好转和消费提升或有小幅反弹机会。但进入月底中下旬，集团企业生猪出栏积极，消费利好兑现未全面改善，猪价持续上涨压力仍存，总体反弹空间受限。操作建议上，密切关注体重、宰量及出栏进度，长线空单可继续持有，未持仓者暂观望。

花生

观点：现货基本平稳，盘面震荡

各地新花生全面上市，整体供应与去年接近。目前市场高价拿货谨慎，持货商低价出货意愿低，购销略显两难。油脂板块行情涨势暂缓，震荡调整。低价农户不认卖，基层上量不大；油厂全面收购中，油料米消耗进度尚可。盘面近期波动率增大，短期01合约7800-8400区间震荡概率较大。波段交易者关注价格区间市场博弈状况，趋势交易者关注03或05合约。

（文章来源：正信期货）