世界黄金协会最新发布的《2024年四季度及全年全球黄金需求趋势报告》揭示，全球黄金年度需求总量历史性地达到了4974吨的新高峰。在2024年第四季度，黄金需求总量也实现了1297吨的佳绩，同比微增1%，同样刷新了季度需求的记录。

随着黄金需求的持续攀升，国际金价自年初以来表现强劲，已经连续五周上涨。现货黄金和COMEX黄金价格的涨幅均超过了8%，并多次突破历史高位。1月31日，伦敦现货金价首次跃升至2800美元/盎司；仅仅几天后的2月5日，COMEX黄金价格也首次触及2900美元/盎司的重要关口。

业内人士指出，2024年以来，全球地缘政治局势的持续紧张、美联储政策的不确定性增加以及多国央行增持黄金等多重因素共同作用，推动了市场对黄金的高需求，进而促使国际金价上涨。

浙商期货宏观团队综合分析认为，近期全球不确定性和通胀预期的上升是推动金价走高的主要因素。特别是美加征关税导致市场资金避险情绪显著上升，增加了对黄金等具备避险属性的安全资产的需求。

前海开源基金首席经济学家杨德龙进一步解释，一方面，全球地缘政治等因素加剧了市场的避险情绪，推动了金价上涨；另一方面，国际金价长期上涨的逻辑在于美元的过度发行，即美联储通过增加货币供应量来刺激经济，导致以美元定价的黄金价格长期呈现上涨趋势。

从国内市场来看，中国黄金协会的数据显示，2024年我国黄金市场在面对价格波动时，呈现出快速发展的势头。上海黄金交易所和上海期货交易所的黄金品种成交量与成交额均实现了大幅增长。其中，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边达到6.23万吨，同比增长49.9%，成交额双边为34.65万亿元，同比增长86.65%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边为18.22万吨，同比增长46.71%，成交额双边为83.96万亿元，同比增长75.81%。

在消费端，尽管金价持续高位在一定程度上抑制了金饰的需求，但2024年我国黄金消费量仍达到985.31吨。其中，黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%；而金条及金币的消费量则达到373.13吨，同比增长24.54%。中国黄金协会有关负责人表示，面对整体黄金珠宝消费疲软和库存周转率下降的情况，黄金珠宝企业及时调整生产经营策略，推动产品创新，古法、国潮等概念金饰逐渐兴起。同时，由于国际局势动荡和冲突加剧，黄金的避险保值属性愈发凸显，金条销量出现大幅增长。

展望未来，全球对黄金的需求有望进一步上升。世界黄金协会的报告预计，2025年全球央行的购金需求将继续占据主导地位，而黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。然而，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，金饰需求可能会持续走弱。地缘政治和宏观经济的不确定性预计将支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。

对于国际金价的走势，市场机构普遍认为长期仍有进一步走高的可能。高盛的研报显示，维持其对2026年二季度金价将达到3000美元/盎司的预测。但如果美国关税不确定性消退且市场仓位趋于正常，金价可能会出现暂时下跌。该预测基于美联储将降息、央行持续购金和黄金ETF持有量将逐步增加的预期，这些因素将对金价形成支撑。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，预计黄金价格将维持震荡上行的趋势。他提醒投资者，鉴于当前黄金价格偏高且市场波动明显，黄金消费投资应谨慎进行。建议投资者采用逢低买进的策略购入黄金，尽可能选择现货交易方式购买金条、黄金ETF等产品，并谨慎对待杠杆类产品，以控制风险并获得稳定收益。

（文章来源：经济日报）