近年来，中国经济的高速发展推动了服装、塑料等终端消费市场的迅速扩张，进而加速了聚酯产业的规模增长。聚酯纺织行业的蓬勃发展，特别是自2019年以来，随着中国大炼化装置的投产，带动了PTA产能的迅速扩张，并对PX需求产生了快速增长的影响。本文深入分析了新产能周期下聚酯产业链各环节相关品种的进出口趋势变化。

1. PX进口依存度逐年降低

自2009年至2022年，中国聚酯产业的快速发展显著提升了PTA产能，从而推动了PX需求的快速增长。2011-2013年间，全球PTA产能激增，导致PX供应紧张，高利润促使PX装置投产，进而在2014年全球PX产能迅速释放。尽管国内PX产能增速曾放缓，导致PX进口依存度维持高位，但自2019年起，随着恒力石化、浙江石化等大炼化项目的投产，中国PX产能进入集中扩张期，全球占比由2009年的18.7%提升至2022年的42.8%，PX行业利润也因此大幅压缩至亏损。随着国内PX供应的稳定增长，进口依存度由2018年的59%迅速下降至2022年的30%附近，2023年更是下降至21.4%，而2024年预估将进一步小幅下降至20%左右。

近年来，国内PX自给率的提升及海外调油因素扰动导致海外对中国PX出口量持续缩减，但2024年降幅放缓。2024年1-11月，中国PX主要进口来源包括韩国、日本、中国台湾及文莱等地，占比约86%，其中韩国占比较大。此外，中国自中东和日本进口的PX量减少，而自中国台湾和东南亚地区如文莱、越南、印尼的进口量增加。中长期来看，随着新一轮PTA装置的投产和国内需求提升，PX进口趋势预计将持续。

2. PTA出口自2020年起增加

近年来，聚酯纺织行业的快速发展带动了PTA产能的迅速扩张。自2010年起，中国PTA产能出现爆发式增长，进口依存度迅速降低至2014年的3.6%。2017-2019年间，PTA产能增速放缓，进口依存度维持低位，并逐步开始出口。2020年以来，随着大炼化项目的投产，PTA产能再次集中扩张，进出口形势逆转，出口量逐年增加。2023年，PTA进口量降至2.38万吨，而出口量显著增加。2024年1-11月，PTA进口量为1.82万吨，出口量达415.97万吨，净出口414万吨，同比增长26.8%。未来两年，随着国内PTA装置的持续投产和加工费的不断压缩，PTA出口预计仍将维持一定水平。

图为2010年以来PTA进出口变化趋势（单位：万吨）

3. 乙二醇进口依存度逐步下降

自2019年起，中国乙二醇行业进入新一轮扩产周期，随着国产大炼化项目及多套大型煤制乙二醇装置的投产，乙二醇产能和产量快速增长，进口依存度逐步下降，由2018年的58%降至2023年的30%附近。2024年1-11月，乙二醇进口量约597.5万吨，同比下降9%左右。因海外装置检修或减产较多，预计2024年国内乙二醇进口依存度将进一步下降至30%以下。从进口来源看，主要来自中东和北美地区。展望2025年，全球乙二醇新增产能主要集中在中国，预计新增产能160万吨，但中东和北美低成本货源对国产货的冲击仍存在。

图为国内乙二醇进口量及进口依存度（单位：万吨）

4. 聚酯产品出口平稳增长

近年来，中国聚酯产能、产量稳定增长，市场供应宽松，出口量逐步增加。2024年1-11月，聚酯产品出口量累计1159.5万吨，同比增加134.9万吨，聚酯产品累计净出口1125.4万吨，同比增长13.3%。其中，聚酯瓶片出口增长最为显著，同比增长26.2%。长丝出口明显下降，短纤出口增长相对平稳。聚酯产品出口目的地相对分散，主要包括埃及、巴基斯坦、越南等地。展望2025年，国内聚酯仍有约525万吨投产计划，聚酯产品出口趋势预计将持续，但受海运费波动、海外反倾销政策及汇率波动等因素影响，出口节奏或受影响。

图为2015年以来聚酯出口变化（单位：万吨）

（文章来源：期货日报，内容有删减，旨在提供聚酯产业链各环节进出口趋势的概览分析。）