12月27日，瓶片期权在郑州商品交易所（郑商所）迎来了正式挂牌交易的重要时刻。此次挂牌，标志着郑商所期权品种数量增至19个，品种工具体系的完善进一步加速，期货与期权的联动效应也愈发明显，为产业企业提供了更多元化、精细化的风险管理工具。

瓶片作为聚酯产业链的重要终端产品，其应用范围广泛，特别是在饮料和食品包装行业中占据重要地位，与人们的日常生活紧密相连。作为全球瓶片生产、消费和出口的第一大国，我国聚酯产业链实体企业众多，但近年来宏观经济的不确定性增加，全球产业结构布局调整，使得聚酯企业普遍面临原材料价格大幅波动、有效需求阶段性不足等生产经营压力，行业避险需求迫切。

为应对这一挑战，郑商所于今年8月成功上市了瓶片期货。自上市以来，瓶片期货市场表现平稳有序，功能作用初步显现。目前，头部生产企业与贸易商均已积极参与期货交易，期现货价格相关系数高达0.9，现货贸易中也逐渐出现了以瓶片期货价格为基准的定价方式。

相较于期货的“价格发现”和“风险管理”功能，期权则更像是一种“价格保险”。在国际成熟市场上，有期货交易的品种均开展了相应的期权交易。同产业链的PTA、PX等品种也已开展场内期权交易。期权在风险管理、交易灵活性以及策略多样性等方面相较于期货具有较为明显的优势，企业可以灵活运用期权和期货来丰富套保策略，实现稳健经营和健康发展。

永安期货研究中心分析师顾涵阳指出，瓶片作为石化产业链上的重要一环，其期货上市以来运行平稳，产业链企业已积累了一定的期货工具运用经验，对期权工具的需求也随之增加。与上下游工厂、贸易商的交流中，产业链企业纷纷表示期待通过期权工具进行更精细化的风险管理。

中国化学纤维工业协会副会长靳高岭表示，目前郑商所的聚酯期货板块基本建设完成。聚酯产业链企业利用期货、期权工具，在原材料采购、生产安排、产成品销售、库存周转等多个环节实现了期现融合，有效降低了价格波动风险，稳定了自身收益，提升了企业应对不确定风险的能力。

逸盛石化研究中心副总经理吴良均认为，瓶片期权的上市完善了聚酯产业链风险管理体系，加强了企业之间的协同合作。运用期货期权工具套期保值，可以稳定瓶片供需关系，提高产业链运行效率和稳定性。从产业层面看，瓶片期权的上市有助于提升我国聚酯产业的国际竞争力。

郑商所理事长熊军强调，瓶片期权的上市与郑商所已上市的PX、PTA、短纤期货期权以及瓶片期货共同构成了更加完备的聚酯板块风险管理工具体系，推动了郑商所市场结构的完善和市场服务能力的提升，更好地满足了产业链企业个性化、多样性的风险管理需求。

据悉，郑商所将根据产业需要和市场运行情况，持续做好市场推广和培育工作，尽快推出PTA-PX、PTA-瓶片跨品种套利指令，充分发挥品种集聚和联动效应，更好满足实体经济定价和风险管理需求。同时，郑商所还将继续加强对市场运行情况的监测监控，严厉打击各类违法违规行为，维护市场公平公正，促进市场平稳运行。未来，郑商所还将持续推动聚酯板块整体对外开放工作，不断提升聚酯板块期货价格的国际影响力。

（文章来源：经济日报）