原油市场动态分析

供应端方面，OPEC+在最新会议中将原计划的220万桶/日增产推迟至明年4月，并将增产过程延长至18个月，旨在降低明年的供应过剩预期。然而，特朗普上台后对伊朗政策的不确定性增加了市场波动性。同时，俄罗斯海运出口原油量虽小幅回升，但仍处于过去一年的偏低水平。另外，美国德州北部即将遭遇的暴雪天气可能进一步影响原油产量。在需求端，美元走强对非美经济体构成压力，而美国寒潮则利好油品需求，带动油价上涨，但EIA数据显示的需求增长并不显著。库存端方面，截至2024年1月3日，API数据显示商业原油库存减少402万桶，但汽油和馏分油库存分别增加733万桶和402万桶。综合来看，中长期特朗普上台和中国能源转型将导致原油下跌的逻辑不变，但短期内低库存和寒潮可能推高油价，随着供应冲击被消化，原油将逐渐回归宏观驱动。

PTA/MEG市场展望

PX-PTA方面，供需关系呈现宽松态势，PX估值再度走弱。供应端，PTA负荷已回落到80.5%，而PX开工仍处于87.2%的高位，华东一套300万吨PTA新装置按计划投产。需求端，聚酯开工小幅下降至88.2%，下游终端库存压力大，利润转弱，今年放假或提前，暂未出现抢出口效应。预计随着下游继续增长，4月检修季后PX供需或逐渐改善。MEG方面，库存回升导致EG价格走弱。供应端，国内开工回落到72.9%，煤制EG开工70.7%，整体开工处于同期高位，但到港量较弱。需求端同样面临库存压力大、利润转弱的问题。库存端，截至1月6日，华东主港MEG库存累库6.5万吨至52.6万吨。

纯碱玻璃市场动态

玻璃方面，今日浮法玻璃现货价格环比上涨2元/吨至1323元/吨。沙河地区部分厂家价格上调，厂家出货情况良好；京津唐地区稳定为主，出货一般。华东市场大体持稳，交投一般。华中市场波动不大，企业间产销不一。华南市场福建区域个别企业因库存低位叠加后续有改产计划，白玻价格上调1元/重箱。东北市场个别企业冬储价格上调。西南地区大板浮法玻璃价格环比上涨至1370元/吨。纯碱方面，国内纯碱市场趋稳震荡，成交相对灵活。碱厂设备运行稳定，产量延续高位。下游需求波动不大，多延续刚需采购。

市场日评指出，玻璃行业当前需求已进入持续下跌周期，未来两三年或持续承压。当前玻璃下游有开始冬储迹象，厂家产销有所好转，在供需平衡的状态下，市场囤货情绪对盘面影响较大。建议多玻璃空纯碱。纯碱方面，中长期供需明显过剩，偏空。本周纯碱产量逐步恢复，库存基本持平，短期减产难以改变供需过剩格局。

甲醇及PP、PE市场动态

甲醇方面，供应端国内开工率环比上升1.5%，海外开工高位下降至60%。需求端下游加权开工环比下降2%。库存方面，港口去库至93.4万吨，工厂去库至34.2万吨。预计当前市场开始交易MTO负反馈，但近期宏观转弱聚烯烃投产兑现后边际压力上升。短期利多出尽，预计核心波动区间为2550-2650。PP方面，供应端PP开工率微降至86.5%，需求端下游除注塑行业开工上升外，其他开工均偏弱。库存方面，中上游均累库。预测PP供需双弱格局将持续，震荡偏弱。PE方面，供应端PE开工率持稳至91.2%，开工回至偏高位。需求端下游制品平均开工率持续下降。库存方面，中上游仍在去库。预测PE供应持续回升，但因新投产兑现慢，前期检修多至库存偏低，现货偏紧。

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