贵金属市场方面，由于美国生产端通胀同比数据超出市场预期，贵金属价格尾盘出现下跌。具体来看，沪金主力合约价格下跌0.59%，报收于625.52元/克；沪银主力合约价格下跌1.67%，报收于7814元/千克。美国11月PPI同比增长3%，高于市场预期的2.6%和前值的2.4%，环比则增长0.4%；核心PPI同比和环比分别增长3.4%和0.2%。欧洲央行宣布今年第四次降息，幅度为25个基点，加拿大央行和瑞士央行也分别降息50个基点。部分多头资金选择止盈，美国通胀上行的表现增加了2025年美联储货币政策路径的不确定性，贵金属价格可能呈现宽幅震荡。

碳酸锂市场方面，现货价格保持稳定，而期货价格则略微上涨。具体来看，01合约价格微涨0.59%，报收于77050元/吨。12月12日，01合约持仓减少8708手至15.96万手，主力合约陆续换月。宏观情绪偏强，会议强调实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求；实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。现货市场以刚需采购为主，库存水平持稳，后续或重回供应过剩的长线逻辑。近期宏观情绪扰动，投资者需留意价格波动加剧的风险。

工业硅市场方面，北方大厂有所复产，反弹压力依然存在。12月12日，Si2501主力合约呈震荡走势，收盘价11760元/吨，较上一收盘价涨跌幅-0.21%。据百川盈孚消息，此前新疆大厂因线路检修导致的部分停炉本周陆续恢复开工，预计供应大幅下降预期有所缓解。叠加近期仓单大幅注册，盘面反弹压力仍存。策略上，投资者可尝试逢高做空机会。

镍市场方面，尽管有消息刺激，但过剩格局依然压制反弹空间。12月11日，印尼能矿产部重申了进一步限制镍产品生产的计划，以提高大宗商品价格并保护国内产业，但未透露具体措施与实施时间。宏观方面，投资者需关注中央经济工作会议财政政策内容。镍矿方面，印尼计划重新审查RKAB镍矿商合规性消息暂无后续，印尼镍矿价格在供应放宽情况下承压。原料方面，三元电池产业链下游对上游采购需求不佳，硫酸镍在利润倒挂状态下维持减产，价格弱稳运行；中间品供应维持增量。供需方面，过剩格局仍是基本面主线，传统淡季镍基本面难有起色。库存方面，海内外库存维持趋势性累库，上周中国精炼镍社会库存增加2145吨至46221吨，增幅4.87%。

铅市场方面，安徽解除环保管控后，铅价承压运行。原生铅方面，检修与复产并存，湖南、广东、云南等地部分炼企计划检修，预计原生铅产量整体呈现略下降趋势。再生铅方面，由于冶炼利润尚好，近期再生铅冶炼企业复产积极性较高，安徽重污染天气解除后，再生铅供应整体将呈现增量。需求方面，下游存在畏高慎采情绪，电动自行车蓄电池市场更换需求低迷，电池厂开工率有所下降。库存方面，全国主要市场铅锭社会库存为5.08万吨，较前期有所减少。

不锈钢市场方面，负反馈逻辑未完待续，期价缺乏反弹动能。消息面上，印尼能矿产部重申了进一步限制镍产品生产的计划。宏观方面，中央经济工作会议带来政策期待，短期宏观情绪偏多。镍矿方面，印尼镍矿价格承压。原料方面，负反馈压力仍在持续，近期高镍铁采购价处于较低水平。供应方面，不锈钢产量维持高位，需求方面则表现不佳。社会库存方面，本周不锈钢社会库存有所去化。

铝市场方面，氧化铝持续关注库存变化，铝价低位震荡盘整。美国经济数据符合预期，国内政策信号积极，宏观情绪偏暖。海外澳洲氧化铝成交价下降，带领氧化铝期货价格快速下行。电解铝冶炼厂部分检修技改，但整体供应仍保持高位。下游需求方面，传统线缆消费及新能源消费仍提供支撑，但进入淡季后出口消费可能明显收缩。社会库存低位出现累积，但下方空间有限。

锌市场方面，软挤仓风险仍存，锌价高位震荡整理。国内政策信号积极，市场情绪回暖。矿端供应紧张，TC低位回升缓慢，国内炼厂利润亏损导致精炼锌产量压缩。期货仓单保持低位，社会库存低位去库，软挤仓行情仍在运行。

锡市场方面，短期震荡承压运行。11月精锡产量环比增长和同比增长均较为明显。原料矿端供应仍偏刚性，需密切关注原料市场动态。当前供需矛盾不突出，下游逢低采买积极性仍在，库存继续小幅去化。短期跟随宏观情绪波动，国内政策利多情绪有所消化，美元指数延续反弹，锡价或以震荡承压运行为主。

铜市场方面，美指延续反弹对铜价形成压制。美国11月PPI通胀数据意外加速，美元指数再次反弹。国内宏观态度积极，但现实需求验证仍需时间。国内库存保持去化，对短期价格仍有支撑。整体来看，铜价可能维持偏震荡走势。

（文章来源：广州期货，图片来源于网络）