AI导读：

本文分析了鸡蛋期货01合约波动区间收窄及淘鸡市场可能的阶段性放量，提出了交易者应采取观望策略，并关注远月合约的交易机会。

　　摘要

01合约临近限仓，市场回归现货逻辑，交易者宜采取观望策略，等待远月合约反弹后逢高布空的机会。

一、01合约波动区间收窄

自8月触底以来，01合约在3400-3700区间内震荡，行情虽不如前期下跌流畅，但多空双方仍有较好机会。市场普遍认为01为节后合约，整体偏空，增产预期压制下，合约已被充分定价。然而，交割月临近，鸡蛋现货表现超预期，01合约基差处于历史同期高水平，存在修复动力。当前01合约限仓在即，基差修复路径或成交易重点，但波动区间收窄，建议交易者观望为主，避免低位追空。

图1-1 鸡蛋1月合约基差季节性走势（元/500千克）

数据来源：Wind，中粮期货研究院

二、淘鸡市场或现阶段性放量

近期淘鸡市场初步判断可能出现阶段性放量。三季度以来，鸡蛋利润较高，尽管四季度蛋价中枢下移，但饲料成本低位，养殖端惜淘情绪浓厚，淘鸡日龄创历史新高。盈利背景下，养殖端不太可能大量持续性淘鸡，但阶段性放量可能出现。近期蛋价震荡走弱，养殖端淘鸡心态松动。后市供大于求矛盾将突出，部分养殖户担忧市场踩踏，且当前淘鸡价格尚可，因此可能陆续淘汰老鸡。短时淘鸡放量将缓解近端产能压力，对近月合约利好。但淘鸡不能带来产能拐点，中长期产能仍将增势，远月合约或受淘鸡情绪带动短时反弹，中长期仍偏空。

图2-1 淘汰鸡平均日龄季节性（天）

图2-2 淘汰鸡出栏量（万羽）

数据来源：卓创资讯，中粮期货研究院

三、远月合约交易机会

今年鸡蛋交易预期前置特点明显，资金未参与时即已充分定价，等待现实验证。当前盘面近端回归现货逻辑，波动空间收窄。合约换月在即，资金逐步向05合约布置仓位。增产预期充分下，05合约突破3350向下交易阻力大，等待反弹后逢高布空策略性价比高，或尝试短线做多。05合约未来时间窗口长，大概率再反弹，后续需关注成本端及淘鸡情况。

（文章来源：中粮期货）