过去一周，A股市场经历了较大波动，但在政策“组合拳”的呵护下，市场情绪逐渐得到修复，主要股指也逐步呈现反弹态势。

从资金层面观察，过去一周ETF呈现大幅净流入的趋势，融资融券余额在周五也触底反弹。有机构指出，机构投资情绪持续上行，显示出市场已逐渐企稳。多家券商的研判认为，市场后续大概率将进入区间震荡的新格局，投资者应逢低增持。在投资主线方面，看好受益于扩内需的消费板块、自主可控领域，以及增持回购和业绩确定性方向。

资金大幅流入，市场企稳迹象明显

Wind数据显示，截至4月13日，最近一周ETF规模增长（由申赎净流入带动）达到2259亿元，其中股票型ETF增长1772亿元。沪深300ETF华泰柏瑞单周吸金超过340亿元，沪深300ETF易方达和沪深300ETF华夏亦超过200亿元，均创下了去年“924行情”后的新高。

据招商证券统计，过去一周资金大幅流入大盘指数ETF，全周资金净流入达到961.89亿元。相比之下，金融地产、TMT、周期、沪港深指数ETF出现小幅资金流出。在行情方面，主投A股的ETF多数下跌，但国防军工ETF录得上涨，中游制造ETF跌幅较深。

沪深300、中证1000ETF吸金最多，市场净流出趋势逆转

从挂钩指数来看，吸金最多的ETF主要追踪沪深300和中证1000的宽基指数。最近一周，由申赎净流入带动的规模增长分别为988亿元和285亿元，中证500和上证50亦分别增长151亿元和118亿元。这些ETF以“一周之力”逆转了今年以来的净流出趋势。

4月7日，中央汇金表示坚定看好中国资本市场发展前景，已再次增持ETF，未来将继续增持。这一消息引发了市场关注。据统计，截至2024年末，汇金合计持有23只ETF，其中持有沪深300ETF市值由2023年末的541亿元大幅上升至6893亿元。

中国银河证券银行业分析师张一纬表示，回顾历史，汇金曾多次通过ETF参与稳定市场，较好发挥了资本市场压舱石的作用。长期来看，汇金增持有望壮大中长期资金力量，加速中长期资金入市。

另一个值得注意的信号是，4月10日A股融资融券余额触底反弹，从4月9日的阶段低点增加，显示融资融券的负反馈效应正在逐步减弱，对A股估值修复释放了积极信号。

市场磨底，进入区间震荡阶段

民生证券首席策略分析师牟一凌指出，个人和机构投资情绪指标显示，本周个人投资情绪继续回落，机构投资情绪持续回升。这种投资者情绪组合意味着市场已逐渐企稳，但上行趋势尚未确立。未来上行趋势的确立需要机构情绪的进一步抬升。

从行业投资情绪来看，已有较多行业开始企稳上行。其中，化工、建筑、建材等板块未来短期或上行，而煤炭、有色等板块未来短期或有所走弱。

浙商证券研究所副所长廖静池认为，3000点区域已经在中央政策、平准基金、市场情绪等因素的合力作用下形成了“底部预期”。但本周一的快速下跌损伤了原有技术结构，预计下一阶段市场将进入区间震荡新格局。

廖静池建议，若再度出现外部利空打压指数的情形，应在指数挑战区间下沿时果断出手；若指数反弹至本周一缺口上沿，则应警惕上方压力。

聚焦自主可控、内循环和增持回购

光大证券策略首席分析师张宇生对后市持乐观态度。他认为，随着美国关税政策落地，市场已消化相关悲观预期；同时，国内扩大内需政策力度或将加大，市场对经济基本面的担忧有望逐步缓解。

张宇生建议，市场未来可能处于防御与顺周期风格的轮动中，可关注消费和增持回购方向。消费方面，建议关注家用电器、食品饮料等行业；增持回购方面，建议关注电子、汽车等行业。

开源证券策略首席分析师韦冀星认为，本次关税政策冲击超预期，对自主可控、国产替代和内循环的关注应加大。他建议沿着自主可控科技、军工和内循环消费、红利黄金三条主线布局投资机会。

（文章来源：券商中国）