钢材：投资增速全面回落，钢材供需压力加大

螺纹方面，本周全国螺纹产量环比回落0.73万吨至220.45万吨，社库、厂库环比回升，表需回落，供需数据表现偏弱。1—7月全国固定资产投资同比增长1.6%，较1-6月增速回落0.2个百分点，其中房地产开发投资同比下降12.0%。7月份投资增速全面回落，粗钢及生铁产量同比下降，国内钢材市场供需双弱。不过目前市场对于反内卷仍有较强预期，螺纹盘面受弱现实和强预期持续博弈影响。预计短期螺纹盘面或将呈现震荡偏弱运行态势。

热卷方面，本周全国热卷产量环比回升0.7万吨至315.59万吨，社库环比减少，表需环比回升。汽车行业景气度维持高位，国内板材需求整体仍有较强韧性。当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单，对我国钢材间接出口将形成一定的不利影响。预计短期热卷盘面将震荡偏弱运行为主。

铁矿石：钢厂利润收缩，价格先涨后跌

供应端，澳洲发运量有所下降，巴西发运量有所增加。需求端，新增1座高炉检修，铁水产量环比下降0.34万吨至240.66万吨。库存端，47个港口进口铁矿库存为14381.57万吨，环比增加114.30万吨。预计矿价短期呈现震荡偏弱走势。

双焦：焦炭第六轮提涨落地，多空分歧有所加大

焦炭现货偏强运行，期货价格下跌，焦炭2601合约下跌4.5元/吨；焦炭价格第六轮提涨落地。供应方面，成本端仍旧维持坚挺，原料焦煤价格高位震荡运行。需求方面，螺纹仓单压制市场情绪，钢材价格偏弱运行，下游采购需求有所推迟。库存方面，焦炭总库存去库19.74万吨。预计短期焦炭盘面呈现宽幅震荡运行态势。

焦煤现货市场偏强运行，进口蒙煤价格强势运行。供给方面，原煤以及焦煤的产量大体维持平稳。需求方面，焦化企业第六轮提涨落地，焦化企业生产利润由亏损转向盈利，部分下游对于焦煤行情持有观望态度。库存方面，焦煤总库存减少35.75万吨。预计短期盘面呈现宽幅震荡运行态势。

废钢：电炉谷电利润转负，废钢需求或有扰动

本周废钢价格各地上涨为主，供给端，本周钢厂废钢日均到货量回升。需求端，废钢需求回升，短流程钢厂亏损增加。库存端，长流程、短流程钢厂废钢库存环比减少。预计短期废钢价格震荡运行。

铁合金：产量持续增加，关注市场情绪变化

锰硅产量持续增加，主流钢招定价终于公布，首询价格6000元/吨，最终定价6200元/吨。供需层面来看，近期锰硅产量持续增加，需求提振有限，成本端相对稳定，库存端环比小幅下降。预计短期锰硅仍跟随黑色波动为主，以宽幅震荡对待。

硅铁产量也有明显增加，主流钢招敲定8月75B硅铁采购价为6030元/吨，较7月涨430元/吨。需求端有一定支撑，企业库存压力小幅下降，基本面整体没有太大矛盾，需持续关注市场情绪变化及黑色整体走势，短期仍以宽幅震荡对待。

（文章来源：光大期货）