钢材市场回暖，钢价持续上行；铁矿及双焦市场情绪好转，震荡运行

钢材市场分析：

近期，钢材市场呈现出积极的终端补库态势，推动钢价持续上行。具体来看，昨日期货主力螺纹合约收于3283元/吨，较前日上涨34元/吨；热卷主力合约则收于3409元/吨，较前日上涨52元/吨。现货市场方面，钢材现货成交整体偏好，价格方面，螺纹钢在不同地区均有10-40元/吨不等的上涨，全国建材成交量达到8.3万吨。据富宝统计数据显示，除河北外，各地区利润均表现良好，尤其是华东地区，利润高达103元/吨。

随着气温的持续下降和春节的临近，建材产销均呈现季节性下降趋势，建材市场进入持续的累库阶段。然而，贸易商的冬储情绪并不高，板材产量则小幅增加。目前，板材消费表现尚可，远好于螺纹钢。尽管市场对明年春季的消费仍存在诸多不确定性，但仍推荐关注价格低位的买入机会。

铁矿市场分析：

昨日，黑色系商品继续偏强震荡运行，铁矿石主力合约上涨收盘于783元/吨。现货价格较上一交易日有所上涨，但成交量一般。节前市场多持谨慎观望态度，主要以钢厂刚需采购为主。供应端方面，本期供应端发运量与到港量环比明显下降，供应压力有所减弱。同时，随着假期的临近，下游仍以刚需采购为主，终端未见明显改善。盘面上行后，投机活动较上一交易日有所增加。目前，钢厂仍处于春节前补库阶段，对价格形成一定支撑。短期内，预计铁矿石价格将维持震荡格局。

双焦市场分析：

焦炭现货市场暂稳运行，年底设备检修较为集中，目前暂无复产计划，刚需偏弱，钢厂采购继续以控量为主，焦企库存同步增加。焦煤方面，下游钢焦企业补库节奏一般，煤矿出货压力仍较大。山西低硫主焦S0.7报价为1389元/吨。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关回升，单日通关1137车。然而，口岸蒙煤市场交投氛围冷清，实际成交较少。贸易商报价暂稳，蒙5原煤报价在900-910元/吨之间，蒙3#精煤报价则在1040-1050元/吨之间。

焦煤供给环比增加，但消费受制于下游减产而有所回落，库存继续保持增长。市场投机性需求不足，但经过多轮下跌后，焦煤市场情绪有所好转。加之短期动力煤价格有企稳迹象，对焦煤形成一定支撑。焦炭方面，受铁水产量下行影响，短期在刚需回落的前提下，焦炭整体偏弱。但考虑到目前钢厂利润尚可，大规模检修的可能性较低，下游需求韧性较强。整体来看，当前焦煤供给环比增加，消费仍有韧性，库存继续增长，导致焦煤价格表现弱势。而焦炭在入炉煤成本下降的情况下，焦化利润仍维持微利，供需均走弱，库存明显增长。考虑到钢厂补库尚未结束，短期焦煤和焦炭价格预计将维持震荡运行。

动力煤市场分析：

产地方面，榆林地区供给有所收缩，停产煤矿陆续增加，但需求收缩更为明显，市场活跃度持续下降，多数矿价僵持持稳。鄂尔多斯地区价格弱稳，终端维持刚性拉运，流通环节多观望或出货为主。港口方面，由于发运成本较高且优质货源偏少，同时采购需求收缩更为明显，导致港口库存止降转增。终端库存维持高位，贸易商多以稳价观望为主。进口方面，市场整体活跃度不高，下游电厂库存相对充足，补库意愿不高，实际成交不多。

短期煤炭价格受非电行业高需求维持和供暖日耗逐渐增加的影响，存在一定支撑。但中长期来看，需关注在安全要求下供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库情况。鉴于期货流动性严重不足，建议市场参与者观望。

双硅市场分析：

硅锰方面，受锰矿价格上涨影响，昨日硅锰期货价格继续上行，主力合约涨幅达到2.79%。现货方面，随着锰矿价格的继续上涨，硅锰成本支撑增强，现货报价也偏强运行。然而，随着铁水产量环比回落，硅锰需求继续下滑。下游采购偏谨慎，市场观望情绪浓厚。整体来看，短期受供应扰动影响叠加港口锰矿库存处于同期低位，市场情绪有所提振。但硅锰基本面情况仍不乐观，预计价格将维持震荡运行。后期需关注锰矿发运、锰矿库存及锰硅产量变化情况。

硅铁方面，市场情绪转暖，昨日硅铁期货价格偏强运行。供应方面，兰炭市场价格暂稳，硅铁成本端存在支撑。硅铁企业开工率和产量继续回落，供给压力有所释放。需求方面，厂家挺价意愿较强，但贸易商表现谨慎，市场成交一般，需求维持偏弱运行。整体来看，硅铁供需均有所下滑，短期预计硅铁价格将跟随黑色板块维持震荡运行。后期需关注冬储补库情况。

（文章来源：华泰期货）