中信证券：铜价年底前或加速至12000美元/吨，2026年迎新起点
AI导读：
中信证券最新报告预测，年底前LME铜价有望加速至12000美元/吨。展望2026年，铜价或迎来新起点。报告指出，全球精炼铜供需将增长，供给缺口或将扩大。受美铜囤货持续和国内减产影响，明年产量增速将下降，但终端降速未改变整体供需改善格局。
上证报中国证券网讯（记者费天元）中信证券最新报告指出，自11月中旬以来，库存拐点显现，美联储降息预期与国内减产发酵双重作用下，年底前LME铜价有望加速至12000美元/吨。展望2026年，该价位或将成为铜价新起点。中信证券预测，2026年全球精炼铜供需将分别增长1.1%、2.1%，推动供需平衡向短缺转变，考虑到美国囤货需求，供给缺口或将扩大60%至45万吨。主要驱动因素包括：一是美铜囤货持续，明年全球AIDC容量若新增18GW，基建与能源装机、输配电领域铜需求增量近50万吨。二是国内减产落地，尽管废铜供应周期或致再生精炼铜增产，但在矿端原料短缺与政策推动下，原生精炼铜减产将压降明年产量增速，而终端降速未扭转整体供需改善格局。中信证券预计，明年LME铜价中枢将上移至12000美元/吨以上，该价位既是安全底也是新起点，推荐铜板块配置。
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