AI导读：

本文综述了贵金属、铜、镍、不锈钢、氧化铝、电解铝、工业硅、多晶硅及碳酸锂等有色金属期货市场的最新动态，包括价格走势、库存变化、宏观因素及产业动态等，并对后市进行了展望。

贵金属：隔夜伦敦现货黄金震荡走高，上涨0.7%至3135.389美元/盎司；现货白银表现偏强，上涨0.65%至33.899美元/盎司；金银比走高至93.6附近。受美国工厂订单增长和ADP就业人数好于预期的影响，加之美对等关税细节的落地，黄金作为避险资产受到追捧，刷新历史新高。周五晚间将公布美国非农就业数据，关注黄金能否延续涨势。伦敦现货白银走势谨慎，但金价若持续强势，银价有望补涨。

铜：隔夜LME铜窄幅震荡，上涨0.29%；国内沪铜主力微跌。宏观数据利好，但美对等关税落地对铜暂不适用，存在不确定性。国内制造业PMI创新高，显示经济活动扩张。库存方面，LME铜库存增加，而国内铜仓单下降。关注美关税政策对铜价的长远影响及国内下游需求复苏情况。

镍、不锈钢：隔夜LME镍下跌，沪镍跟跌。库存方面，LME镍库存维持稳定，国内仓单略有减少。镍矿价格偏强，不锈钢原料成本延续偏强。新能源领域的发展带动镍价重心上移，但下游消化问题需关注。建议关注国内一级镍库存情况。

氧化铝、电解铝：氧化铝价格震荡偏弱，沪铝偏强。现货方面，氧化铝价格回调，铝锭现货升水。矿端价格谈判暂无大幅下调，氧化铝向超跌修复逻辑靠拢。电解铝受贸易风险计价加码影响，但国内需求增长有助于去库。节前下游提单补货积极性修复，现货升水，下方支撑显现。

工业硅、多晶硅：多晶硅价格震荡偏强，工业硅偏弱。产业出现联合减产消息，工业硅盘面止跌企稳。多晶硅受需求修复和供应增量结构性错配压力影响，近远月价差有走扩空间。建议关注交割进度和下游排产节奏。

碳酸锂：碳酸锂期货价格下跌，现货价格持稳。供应速度放缓，部分企业检修；需求维持旺季运行，下游排产环比小幅增加。库存方面，碳酸锂库存增加，需关注仓单库存情况及锂矿价格走势。中期来看，成本支撑下移，需警惕下游高库存消化不畅带来的负反馈。

（文章来源：光大期货）