7月1日晚间，上市公司永茂泰发布了一则关于期货套期保值业务进展的公告。公告显示，公司于2022年3月10日召开第二届董事会第八次会议，审议通过了《关于授权管理层开展期货套期保值业务的议案》。该议案旨在避免公司及子公司生产所需的大宗金属原材料如铝、铜、镍等价格波动带来的风险，确保产品成本相对稳定，同时防止铝合金库存商品跌价风险，锁定产品加工利润。为此，董事会授权公司管理层在1亿元初始交易保证金额度内，在未来一年内开展原材料和产品期货套期保值业务。

据公告，永茂泰根据未来生产需求和采购计划，以及对大宗金属价格的预判，陆续买入了相应数量的铝、铜、镍期货看涨合约，并严格执行了公司《套期保值管理制度》及风险控制措施。然而，受2022年以来国际地缘政治冲突、上海疫情、美联储加息等多重宏观因素影响，大宗金属期货价格大幅波动，公司及子公司所买入的铝、铜、镍期货价格呈下跌趋势。截至2022年6月30日下午收盘，公司及子公司期货账户累计亏损4039.74万元，其中持仓浮亏1516.42万元，对本年度损益的影响金额为-3133.55万元。

6月份，有色金属价格高位跳水，沪铝、沪铜、沪镍主力合约月跌幅分别高达8.26%、11.28%、17.10%。永茂泰表示，上述期货账户亏损将对公司2022年度财务数据产生重大影响，具体数据以经审计后披露的为准。为减少风险，公司将严格遵守《套期保值管理制度》和风险控制措施，严格控制期货套期保值业务的资金规模，并逐步减少仓位。同时，公司将加强对国家政策的理解，有效防范和化解风险，确保期货交易资金安全，不影响公司业务的正常开展。

值得注意的是，永茂泰此次公告仅披露了期货账户的盈亏情况，未披露现货端的盈亏情况。永茂泰于2021年3月8日在上交所上市，主营业务为汽车用铝合金和铝合金零部件的研发、生产和销售。2022年一季报显示，公司实现营业收入9.18亿元，同比增长25.92%；归属于上市公司股东的净利润为8446.34万元，同比增长25.99%。此外，报告期内，公司投资收益同比增长125.97%，主要系期货平仓盈利增加所致；而公允价值变动收益同比下降1733.27%，主要系期货期末持仓部分收益为负数所致。

然而，此次公告并未详细披露套期保值所对应的被套期项目情况，也未说明有效套期保值和无效套期保值的比例。行业人士指出，仅凭上述披露信息，无法判断永茂泰上半年套期保值的总体情况和效果，呼吁市场各方客观理性看待数据，并希望永茂泰能更详细地披露套期保值被套期项目的情况。

近年来，随着期货市场价格发现和对冲风险功能被越来越多企业认可，套期保值已成为部分传统行业巨头经营的重要组成部分。然而，实际操作中，部分上市公司在信息披露中将业绩下滑归咎于套期保值。宝城期货金融研究所所长程小勇指出，上市公司套期保值可分为有效套期保值和无效套期保值，无效套期保值导致上市公司业绩下滑的案例并不罕见。他分析了企业无效套期保值的主要原因，包括市场特性导致期现价差难回归、套期保值制度落实不力导致投机行为、基差极端变化以及风险净敞口计算失误等。

针对这些问题，程小勇提出了相应建议和对策，包括建立完善的套期保值制度、关注期货合约标的市场化占比及期现价差的回归情况、关注基差变化的不利影响以及综合考虑原材料、存货和产成品的净敞口等。他还指出，部分上市公司套期保值亏损可能是由于会计处理问题或无效套期保值金额较大所致，需要按照《企业会计准则第24号——套期保值》进行正确处理。

（文章来源：期货日报，内容有适当改写和扩写，以提供更全面的信息和分析。）