AI导读：

铁矿石市场因供给策变动预期表现疲软，但铁水产量有回升空间。钢材市场终端需求企稳，基本面未恶化。煤焦市场情绪回暖，焦煤现货价格小幅探涨。铁合金市场锰硅期价冲高回落，硅铁期价偏弱震荡。综合来看，各品种市场短期均呈震荡偏弱态势。

　　【铁矿石】

铁矿石市场近期因供给策变动预期而表现疲软，但铁水产量仍有回升空间。钢厂利润良好，复产动能强劲，预计高炉复产将进一步加速，铁矿需求将边际回暖。全球铁矿发运量近期减少，主要受澳洲发运受阻影响，港口库存快速去化。然而，中期供需失衡压力较大，铁矿石下半年发运量预计快速增长。需关注钢厂复产进度，短期内铁矿石市场缺乏驱动，整体跟随成材走势，预计震荡偏弱。

　　【钢材】

钢材市场终端需求表现企稳，基本面未继续恶化。真实用钢需求需持续观察。钢厂利润修复，总产量回升。螺纹钢的表观消费稳定性尚待观察。未来需关注钢厂复产速度和需求恢复情况，以防负反馈行情。国内宏观政策落地，基本面成交支撑市场，但需警惕海外关税扰动。越南等国对出口热卷施加反倾销税，发改委明确继续压减粗钢产量，但具体细节未出台。出口端有新变数，短期钢材市场震荡偏弱。

　　【煤焦】

煤焦市场隔夜期价偏弱震荡。市场情绪回暖，焦煤现货价格小幅探涨，焦炭有提涨预期。焦煤产量小幅下滑，但矿端开采利润仍存，后市产量有望抬升。下游补库积极性提升，焦煤上游库存高位去化。焦化厂亏损持续，但上游库存逐渐消化，焦炭产量低位回升。铁水增产加速，但终端用钢需求回升缓慢，钢厂利润不高，后市铁水产量回升高度不宜乐观。需关注终端需求的旺季表现。综合来看，下游需求回升支撑下，双焦估值有望向上修复，需关注上游库存消化情况。

　　【铁合金】

铁合金市场昨日锰硅期价冲高回落，硅铁期价偏弱震荡。市场情绪降温，锰矿价格走弱，锰硅成本支撑松动。兰炭价格下调，硅铁成本支撑趋弱，双硅厂家持续亏损。需求方面，终端用钢需求回升缓慢，但近期成材增产加快，需关注本轮钢招对市场指引。供应方面，上游减产幅度有限，双硅产量仍处高位，锰硅交割库库存高企，硅铁去库压力存在。需关注厂家停减产动向。综合来看，需求回升拉动下，双硅下方支撑有望逐渐转强，需关注终端用钢需求旺季表现及市场库存消化情况。

（文章来源：申银万国期货）