【大豆/豆粕】

　　近期，豆粕市场表现抢眼，大幅反弹。这一强势表现主要得益于大豆到港通关速度偏慢，导致油厂开机率降低，多数油厂提货受限，进而使得豆粕供应偏紧。近月价格因此强于远月。市场普遍预计，大豆供应偏紧的格局将在5月中旬左右得到缓解，因此短期内需留意供应格局由紧转松的变化。随着五一长假的临近，投资者应控制波动风险。

　　【豆油/棕榈油】

　　豆油期货盘面表现强劲，这同样受到大豆到港通关偏慢的影响，油厂开机率下降，提货受限。预计大豆供应紧张将在5月中旬有所缓解。与此同时，中国棕榈油进口利润持续亏损，但亏损幅度正在缩小。棕榈油方面，二三季度将迎来增产周期，后续需关注供应端的增长及需求端的表现。五一长假临近，波动风险需引起注意。

　　【菜粕/菜油】

　　农产品板块表现亮眼，菜粕和菜油均持续上涨。关税扰动逐渐平息，国际菜系贸易流重塑稳步推进。国内菜籽压榨率持续下降，导致菜粕产量减少。需求方面，除部分水产需求刚性外，后期豆粕供应增加或能形成替代。长期来看，供给端偏弱局面或因新的贸易流向而缓解。同时，豆系期货受进口大豆通关问题影响，同步上涨。短期内，若无重大政策变化，菜系行情将以震荡为主，投资者需防范风险。

　　【豆一】

　　国产大豆价格攀升，近月合约减仓上行。短期内，需关注内蒙古大豆政策拍卖情况。进口大豆方面，由于通关速度偏慢，油厂开机率降低，提货受限，预计供应紧张将在5月中旬缓解。因此，短期内需留意进口大豆供应格局的变化。同时，继续关注政策动态及大豆供需面的变动。五一长假临近，波动风险需引起警惕。

　　【玉米】

　　农产品板块整体上涨，带动玉米价格上涨。关税战平稳后，玉米期货回归基本面逻辑。昨日，山东深加工企业门前剩余供应量减少，部分企业收购价小幅上涨。然而，深加工下游产品涨价乏力，无法带动玉米现货大幅上涨。淀粉企业开工率持续下降。目前，贸易商对后市看法分歧，行情振幅可能逐步扩大。投资者需注意风险，后期价格或继续震荡下行。

　　【生猪】

　　生猪期货盘面窄幅调整，现货价格小幅偏强。供应端方面，能繁母猪存栏量持续恢复至年初水平，未来生猪理论出栏量将逐步增加。同时，今年以来生猪出栏体重持续上升。随着肥标价差的收窄以及夏季对大猪需求的降低，肥猪出栏压力增大。预计盘面继续反弹的空间有限，中期仍将承压。

　　【鸡蛋】

　　鸡蛋期货盘面继续向下调整，现货方面除湖北省上涨外，其他地区稳中有跌。前期蛋价反弹已告一段落。从基本面来看，3月在产存栏继续上升，未来新开产压力较大。预计今年8月底前产能将继续上升，蛋价长期或以空头思路看待。

　　【棉花】

　　昨日美棉小幅上涨，走势强于郑棉。巴西棉花出口量较去年同期减少。郑棉维持窄幅震荡，国产棉现货交投平淡。国内进口棉花数量同比大幅下降。目前市场关注中美贸易战进展，操作上建议暂时观望或逢高做空。

　　【白糖】

　　隔夜美糖震荡。巴西降雨偏少，但制糖比例预计维持高位，产糖量存在不确定性。国内方面，增产压力已消化，市场焦点转向消费与进口。国产糖销量较好，进口糖源供应减少，供需两端均利多。但美糖趋势向下，国内总供应量充足，预计糖价震荡。

　　【苹果】

　　期价震荡。现货方面，苹果销量较好，冷库库存偏低，价格走势强劲。五一临近，市场备货热情高涨，预计后期现货价格仍有上涨空间。盘面交易重心转向新季度估产，操作上建议暂时观望。

（文章来源：国投期货）