花生

观点：现货整体平稳，期货偏弱下行

据各方数据统计，新季花生种植面积小幅增加，新季花生总产量预计维持高位。本周新季花生上市供应量将继续增加，短期现货价格维持震荡偏弱概率较大。期货方面，花生加权指数区间震荡已接近一年，近期花生期货加速下行，恐慌情绪有所加剧。综合考虑，现阶段观望为主，等待价格触底企稳。

棕榈油

观点：印尼行业监管趋严，内外棕榈油重心继续大幅上移

产地，8月初马棕产量降17.27%，出口增17-24%；9月毛棕参考价4053.43令吉/吨。国内，近期豆油现货成交较好，棕榈油刚需采购。策略，天气适宜，USDA8月报告上调美豆单产，新季美豆产量及期末库存均下调；7月马棕库存增幅不及预期，8月产量下滑、出口增加，供需形势整体好转；印尼行业监管趋严继续制约产量增长；BMD毛棕站上4400关口。中国对进口加拿大油菜籽反倾销调查初步裁定落地，ICE菜籽价格下跌。操作上，市场消化裁定落地影响，菜油先扬后抑；棕榈油破位上行，前期低位多单继续持有；豆油重心继续上抬。谨慎追高，以逢低做多为主。

鸡蛋

观点：高存栏背景下，旺季可能难旺

近期贸易商拿货谨慎，产区整体走货略慢。大码蛋与小码蛋的价差拉大，淘汰鸡价格相对蛋价异常坚挺，说明新增多、淘汰少，可能抑制传统消费旺季的价格弹性。传统7-8月鸡蛋现货上涨，但今年产能去化力度明显不足，中秋备货为时尚早，旺季反弹动力明显受限。策略：在高存栏背景下，近端面临较大供给压力，远端随着产能去化预期加强将逐步好转。在养殖利润亏损导致产能出清之前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。

生猪

观点：政策层态度坚定，猪价稳定运行

近日，农业农村部印发《道路运输动物指定通道检查站管理指引》，将显著降低跨区域疫病传播风险，短期调运限制可能加剧产区与销区价差。在政策精准引导下，有望促进生猪市场稳定运行，加快推进生猪产业转型升级。策略：政策层坚定维稳猪价，头部企业认真执行降重去产能，为产业均衡发展提供支撑。生猪期货主力合约动态构建看涨牛市价差。

棉花

观点：美棉震荡偏弱，郑棉高位震荡

国外，8月USDA报告的短期利多基本被市场消化，美棉短期调整。上周美棉出口净销售环比提升，叠加美元指数短期走弱，对美棉提供支撑；不过美原油表现偏弱，美棉震荡运行。国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，下游需求处于淡季，纱厂开工走低，出口有限使成品库存不断累积。策略：多空交织，美棉震荡运行；国内棉花库存仍在持续消耗，对棉价提供支撑；等待“金九银十”的需求旺季来临；另外新季棉花生长状况良好且上市逐渐临近，关注新棉供需变化。短期郑棉仍将高位震荡。

玉米

观点：美玉米暂时企稳，国内玉米弱势运行

国外方面，市场继续消化USDA报告的超预期利空，不过上周美玉米出口净销售表现强劲，支撑暂时企稳。国内方面，小麦收购继续扩大，对麦价形成支撑；玉米处于青黄不接阶段，近期进口玉米拍卖持续进行，但成交率逐渐萎缩，短期玉米现货震荡偏弱。需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工进入淡季，加工企业亦随用随补。策略：出口旺盛支撑美玉米继续反弹；国内储备收购扩大支撑麦价坚挺，短期玉米仍表现偏弱；中长期来看，随着新季玉米收获临近，玉米整体将弱势运行。

豆粕

观点：美豆压榨旺盛支持盘面，连粕短期仍显偏强

成本端，8月USDA报告超预期利多的短期影响基本被盘面消化，上周美豆出口净销售符合预期，NOPA显示7月美豆压榨高于预期，且继续为历史同期最高，支撑美豆再次走高。国内，近期大豆到港充足，短期国内大豆供应充足，油厂开机率回升至正常水平，同时近期下游补库减弱，豆粕现货供需宽松；油厂大豆及豆粕进入累库周期。不过中美关税展期带来关税溢价，支撑连粕进口成本。策略：当前豆粕市场交易逻辑为弱现实与强预期，短期来看，豆粕将延续强势；中长期来看，美豆与连粕或将出现先强后弱走势。

（文章来源：正信期货）