花生

观点：现货整体趋稳，期货暂有支撑

据各方数据统计，新季花生种植面积小幅增加，排除极端天气影响，新季花生总产量预计维持高位。河南新季花生上市供应量将逐渐增加，市场偏次货源加速出清，价格成交偏弱趋势短期或将持续。短期现货价格维持震荡偏弱概率较大，远期关注天气及市场需求变化。

策略：花生加权指数区间震荡近一年，供需矛盾明朗，行情炒作缺乏动力。中远期看，油脂类整体走势强，花生震荡偏弱持续周期长，一旦政策或其他因素变化，价格或将脱离震荡区间。趋势交易者可构建期货合约多头+买入虚2-3档看跌期权保险策略。波段交易者观察价格回落区间下沿抛压（成交量）是否减弱。

棕榈油

观点：情绪有所缓和，菜系涨势放缓

产地，8月初马棕产量降17.27%，出口增23-66%；9月毛棕参考价4053.43令吉/吨。USDA报告美豆单产53.6蒲/英亩，库存2.9亿蒲。

国内，豆油现货成交较好，棕榈油刚需采购。豆油累库至114万吨；11月期棕榈油买船1条，本周累积新增2条。

策略，USDA8月报告上调美豆单产，总产量及期末库存下修，报告利多，CBOT大豆反弹。马棕库存增幅小于预期，8月初产量回落、出口大增，上调9月毛棕参考价，马棕供需形势好转；印尼重申2026年实施50%计划；BMD毛棕重心上移。

操作上，市场消化反倾销调查影响，菜系涨势放缓；马棕增库不及预期及8月出口增加支撑棕榈油走势，前期低位多单继续持有；新单谨慎追高，等待回调。

鸡蛋

观点：高存栏背景下，旺季可能难旺

近期贸易商拿货谨慎，按需采购，产区走货略慢。需求季节已到，鸡蛋低价难走货，今年旺季难旺可能性大。

传统7-8月鸡蛋现货上涨，但今年产能去化不足，中秋备货尚早，高温掉蛋率小，旺季反弹动力受限。

策略：7月初期货盘面高升水刺激期现套利抛压，期货快速下跌修复基差。在市场供需预期延续背景下，近端面临供给压力，远端产能去化预期加强将逐步好转。鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。

生猪

观点：政策层态度坚决，猪价稳定运行

继农业部召开座谈会后，中国畜牧业协会将召开扩大会议，旨在落实座谈会精神。参会人员包括畜牧协会猪业分会相关人员及中小场户地方协会代表。会议讨论调减能繁母猪、减少二次育肥等具体做法。

策略：猪肉价格波动影响CPI，政策层坚定维稳猪价，头部企业执行降重去产能。在政策与企业行动协同下，预计下半年市场路径与2023年类似，猪价温和上涨，体重下降。生猪期货主力合约动态构建看涨牛市价差。

棉花

观点：美棉回落调整，郑棉表现偏强

国外，受干旱影响，8月USDA报告下调美棉收获面积，产量下调，期末库存下调。报告超预期利多，但美棉连续上涨后回落调整。

国内供应端，棉花商业库存持续消耗，进口棉花偏少，下游需求淡季，纱厂开工走低，出口有限，成品库存累积，中美关税措施展期不利于下游棉纺出口，对郑棉持续利空。

策略：美棉回落调整；国内棉花经历抢出口行情后重回低位，库存持续消耗，下游需求偏弱，新季棉花生长状况良好。短期市场或受美棉利多带动，国内棉花继续低位反弹。

玉米

观点：美玉米暂时止跌，国内小幅反弹

国外，市场消化USDA报告利空，美玉米跌至前低后暂时企稳。

国内，小麦收购扩大支撑麦价；玉米青黄不接，进口玉米拍卖成交率萎缩，山东加工企业到车辆一般，东北贸易商缓慢出货，短期玉米现货震荡偏弱。

需求方面，饲企库存充裕，养殖需求淡季抑制补库，饲企随用随补；玉米加工进入淡季，加工利润亏损，加工企业亦随用随补。

策略：美玉米消化利空，盘面暂时止跌；国内储备收购扩大支撑麦价，短期玉米上量偏少支撑现货，但进口玉米拍卖继续，市场看空情绪仍存。近期农产品整体上涨带动玉米盘面小幅反弹；中长期看，新季玉米收获临近，贸易商抛压加大，玉米整体将弱势运行。

豆粕

观点：消化USDA报告利多，连粕高位震荡

成本端，8月USDA报告超预期利多，种植面积下调，产量减少，期末库存下调。利多支撑下美豆保持强势。

国内，近期大豆到港充足，7月进口大豆为历史同期最高，国内大豆供应充足，油厂开机率回升，下游补库减弱，豆粕现货供需宽松；油厂大豆及豆粕进入累库周期，短期大豆库存增加、豆粕库存微降。中美关税展期带来关税溢价，支撑连粕进口成本。

策略：豆粕市场交易弱现实与强预期，二三季度国内进口大豆到港保证供应充足，但中美关税存在导致四季度豆粕存在供需缺口预期，美豆减产强化进口成本上涨预期。短期豆粕延续强势；中长期看，美豆与连粕或将先强后弱。

（文章来源：正信期货）