AI导读：

2月份以来，国内菜油期价整体震荡偏强，受到ICE油菜籽提振，但走势弱于豆油和棕榈油。加拿大油菜籽供应趋紧，需求保持旺盛，全球油菜籽供需格局收紧，对价格构成支撑。菜油期价受到美国关税政策预期影响，资金逐渐切换到棕榈油，未来仍将跟随其他油脂品种波动。

2月份以来，国内菜油期价整体震荡偏强，主要受到ICE油菜籽及其他油脂品种的提振，但走势仍弱于豆油和棕榈油。春节后市场资金虽有所回流，但仍未达到节前水平，市场情绪略显回落。

ICE油菜籽期价延续偏强运行，创2024年7月以来新高。加拿大油菜籽供应趋紧，需求保持旺盛，欧洲油菜籽价格上行也带来提振。加拿大统计局报告显示，截至2024年底，加拿大油菜籽库存同比下降19.2%。同时，加拿大油菜籽的出口及压榨需求远高于上一年同期，库存加速去化。

美国农业部预计，2024/2025年度全球油菜籽产量同比下降，库存也下降至760万吨，库存消费比进一步下降至8.61%。全球油菜籽供需格局收紧，对油菜籽价格构成显著支撑。此外，美豆期价虽有所回落，但仍运行在高位，间接支撑ICE油菜籽价格。

尽管美加贸易关系存在不确定性，且美国农业部发布的《用作生物燃料原料的气候智能型农业作物技术指南》未将菜籽纳入，令市场情绪受到压制。但投机基金净持仓空翻多，资金层面对ICE油菜籽价格形成支撑。

目前国内进口油菜籽到港完税成本为4819元／吨，进口利润维持在1000~1200元／吨。2月份国内压榨厂进口菜籽到港量预计为13万吨，连续3个月下降。压榨厂油菜籽库存自高位下降至42.4万吨，库存压力减轻。春节后，压榨厂陆续恢复生产，开工率超过去年同期。

截至2月17日，广东地区进口菜籽压榨利润为43.4元／吨，压榨利润的下滑抑制了油厂开工积极性。3月份进口加拿大菜油的完税成本高于国内价格，现货进口利润和期货进口盘面利润均亏损，限制了进口菜油的积极性。

随着油厂复产，菜油库存快速累积。虽然油菜籽压榨量增加推动库存持续下降，但下游需求承接能力较差，影响产业链传导。菜油期价受到美国关税政策预期的影响，资金逐渐切换到更具波动空间的棕榈油。在缺乏资金加持的背景下，菜油期价仍将跟随其他油脂品种波动。

（文章来源：期货日报，本文涉及菜油期价、ICE油菜籽、加拿大油菜籽供应等相关内容）