甲醇：

本周国内甲醇开工下降，10月中旬多套装置检修，目前涉美船只开始征收特别港务费，阳鸿等仓库拒接伊朗货源，伊朗kimiya停车，预计后期到港量下降。青海盐湖也进入检修期，下游烯烃开工下滑，传统下游开工亦多下降，需求边际走弱，卓创数据显示沿海累库，可流通库存同样累库。目前，美国船只与伊朗甲醇到港均受限，甲醇现货、基差、月差价格均走强。加之四季度国内外限气预期及下游新投产计划，远月仍有利好支撑。但另一方面，化工市场整体氛围偏弱，需求边际回落，甲醇高库存压力仍在。同时，美国对伊朗制裁态度有所软化，近月仍需警惕短期情绪消退后的价格回落风险，建议密切关注后期实际到港情况及沿海库存变化。（甲醇市场、库存变化）

塑料：

塑料市场中长期呈现供需宽松态势，延续弱势格局。前三季度产量累计同比增速达18%，主要供应压力源自国内。节后库存累至高位，而下游农膜季节性需求虽在提升，但同比往年开工仍显低迷。加之宏观环境变动对需求产生一定影响，上游成本端下移，塑料探底之路尚未结束。（塑料市场、供需宽松）

PP与丙烯：

聚乙烯（此处应为笔误，实际讨论PP）中长期供需同样宽松，预计今年年度表需增速为13%。节后产业库存再度累至高位，且宏观变动影响下游需求心态。新旧价差收窄至400元附近，建议等待低估值时机再操作。丙烯现货价格走弱，盘面持仓量虽继续增加但幅度有限。丙烯处于产能增速期，前9个月产量累计增速达13%，进口窗口持续关闭。短期库存压力明显，下游整体开工率提升但幅度不大，单边探底尚未结束，PP-丙烯价差走弱。（PP市场、丙烯产能）

PVC：

PVC现货价格为4600元，煤炭重心抬升使得PVC当前成本接近4800元，亏损扩大。内需偏弱而出口短期高位，导致库存偏高位。预计后期仍缓慢累库，印度反倾销税市场预期将导致中国出口量减少，累库幅度可能较高。中期需关注全球PVC低价亏损情况及反内卷后的供应减量是否兑现。PVC底部震荡格局将持续。（PVC市场、库存累库）

烧碱与纯碱：

烧碱市场供需平衡，无显著驱动因素，库存中性。短期检修增加，中期供需双增，矛盾仍不突出。现货价格为2406元，需关注调涨可能。液氯价格波动大，ECU利润偏低，现货成交一般。成本在2050-2350元附近。短期仍可关注下游补库带来的弱反弹机会，01大区间为2450-2650元，需关注跌破2450元后的反弹行情。纯碱现货送到价格为1200元，供需过剩导致库存转移到中游，但多数上游压力不大。高成本区间为1200-1300元，重心略上移。成本继续抬升与投产预期形成多空博弈，中线远月价格将在1200-1400元宽幅震荡，短期01底部震荡。（烧碱市场、纯碱供需）

玻璃与燃料油：

玻璃供应持稳于15.9万吨，略显宽松。四季度需求旺季存改善预期，去库驱动仍在。主流价格区间为1110-1200元，现货跟随盘面下跌。中期01主震荡区间为1150-1300元。短期下游订单一般，需关注期价下跌后中游出库情况及1150元以下的弱反弹机会。近期低硫燃料油市场走势疲软，而高硫燃料油市场表现坚挺。具体来看，近期东西方套利窗口基本关闭，但调和低硫燃料油的组分油总体流入量持续增加。此外，亚洲秋季炼厂检修并未显著收紧当地供应，新加坡低硫燃料油市场走势疲软。高硫方面，船燃需求保持稳定，但随着中东地区夏季用电高峰需求季节消退，来自该地区的货物流入量将增加。（玻璃市场、燃料油市场）

沥青与原油：

按Brent油价61美元/桶计算，沥青成本约为3150元附近，12合约估值中位。百川炼厂库存增加而社库减少，短期供需驱动中性。中期来看，10月供应同比增加21%，预计供需矛盾不突出，库存略去保持低位水平，需关注原油价格方向。周四油价进一步收跌，Brent首行下行0.85美元至61.06美元/桶。油价下跌主要因地缘局势有所松动，特朗普表示将与普京举行峰会讨论俄乌战争结束问题，这给全球能源供应带来不确定性。昨日公布的EIA库存报告显示美国原油库存大幅增加，主要是炼厂进入秋季检修季导致开工率大幅下降，同时美国产量创历史最高至1363.6万桶/日。（沥青市场、原油价格）

聚酯产业链：

聚酯开工高位持稳，织造开工环比提升，终端订单回暖，旺季进行中但需求一般。PX供需方面，近期供应恢复明显而需求受PTA短期检修抑制，但检修后将恢复对PX需求仍有支撑。预计PX在利润驱使下供应将提升，后期可能维持紧平衡状态。PTA供需方面，低加工差导致检修意愿增强，同时新产能开工推迟。需求端聚酯开工高位而终端织造端旺季进行中但成色不如预期。PTA基本面不如PX但8-9月去库，后期累库压力预计不大。MEG供给近期持稳略升，煤化工恢复明显但四季度仍有检修预期。需求方面聚酯开工短期高位持稳而终端订单回暖。短期MEG库存低位而8-9月整体预计平衡上下。PF供需方面，供给短期开工环比高位持稳而需求回升，本周库存环比略有上升。利润震荡而绝对价格波动跟随原料。PR供需方面，瓶片开工前期减产后持稳运行而本周开工略有升高。需求方面四季度是淡季但当前低位导致下游补货较多。预计加工差维持低位震荡而绝对价格跟随原料震荡运行。继续关注供应端减产持续情况。（聚酯产业链、PX供需）

尿素：

主流现货价格在1460-1550元区间稳定，但收单较差。供应端日产18.12万吨，因突发故障供给回落较多。需求端复合肥开工低位以销定产消化库存阶段，三聚氰胺开工持平而出口离港为主。短期供需维持宽松格局，需关注宏观面、小麦肥启动采购托底及出口消息等。印标开标投标量366万吨而计划购买量200万吨。短期01合约暂看1580-1650元区间反弹空操作。（尿素市场、供需格局）

（文章来源：一德期货）