原油市场动态分析

截至北京时间12月6日，NYMEX原油01月合约结算价为每桶67.20美元，较前一日下跌1.10美元，跌幅1.61%；ICE布油02月合约结算价为每桶71.12美元，较前一日下跌0.97美元，跌幅1.35%。欧佩克+决定推迟增产，但市场对供应过剩的担忧持续，导致国际油价延续下跌趋势。

供应端方面，地缘局势方面，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）与埃及情报总局进行了会晤。欧佩克及其减产同盟国决定延长每日220万桶的自愿减产措施至明年一季度，为评估全球需求提供时间。美国方面，特朗普表示将关注钻探石油，石油服务公司贝克休斯报告称，本周美国石油钻井平台数量有所增加。

需求方面，沙特对亚洲和欧洲的原油官方售价反映出对亚洲需求的看好和对欧洲需求的看淡。同时，市场对美联储利率政策持续关注，美联储维持当前利率不变的概率为14.9%，降息25个基点的概率为85.1%。

策略上，原油市场暂无强劲利好驱动，但低位库存及成本线提供支撑，欧佩克+推迟增产也为油价提供短期托底。然而，供应过剩风险犹存，中长期油价以弱势震荡为主，操作上需关注WTI 65-70美元一带。

PTA市场弱势震荡

PTA市场供需矛盾恶化，预计短期延续偏弱震荡格局。12月6日，聚酯负荷下降，PTA现货收跌，现货价格收-35至4655元/吨。PTA产能利用率和聚酯开工率均维持在较高水平，但终端织造综合开工率和订单天数有所下降，新单断层明显，下游需求弱势下降。

策略上，原油市场无明显利好驱动，供应面临过剩风险，PTA供需有转弱预期。预计短期PTA延续偏弱震荡格局，操作上建议逢高沽空，关注计划外检修以及原油波动。

乙二醇市场偏暖震荡

乙二醇市场供应压力不大，需求保持高位，整体供需格局尚可，预计短期偏暖震荡为主。12月6日，张家港乙二醇收盘价格上涨至4728元/吨，华南市场收盘送到价格上涨至4800元/吨。国内乙二醇总开工率和一体化、煤化工开工率均保持平稳。

策略上，乙二醇成本影响有限，供需格局尚可，港口库存持续去化至年内新低，下方支撑明显。预计短期乙二醇偏暖震荡运行，操作上建议低接为主，关注国内存量装置的检修带来的影响。

PVC市场成交好转

PVC期货震荡走弱后，现货市场价格重心下移，但随着价格跌至年内低位，下游采购积极性改善，成交阶段性好转。截至上周五，华东、华南、河北、山东等地PVC价格均有所体现。

供应端方面，本周仅1家新增计划检修企业，预计行业开工继续窄幅提升。需求端方面，下游制品企业订单偏弱，受地产终端和天气影响，整体内需依旧偏弱。出口方面受制于政策不确定性，短期出口接单预期延续基础量。

策略上，PVC市场交易逻辑仍在宏观预期与弱现实之间博弈，短期基本面延续弱势，市场支撑不足。预计短期PVC延续区间偏弱震荡，关注12月会议政策出台情况。

纯碱市场震荡下行

纯碱市场震荡下行，价格无明显波动。供给端方面，12月纯碱多数装置预期稳定，预计周度产量延续高位。需求端方面，国内下游需求波动不大，按需采购为主，近期轻碱表现好于重碱，对高价货源依旧抵触。

策略上，纯碱供应延续高位，行业库存集中度高使得部分低库存区域容易出现扰动。但纯碱整体格局仍是供强需弱，关注期现是否会形成负反馈循环以及12月宏观政策、下游冬储节奏。长期来看纯碱仍处于产能过剩周期。

纸浆市场震荡反弹

纸浆期货主力合约SP2501上周五整体行情呈震荡反弹态势，日盘收于5866元/吨。当前纸浆期货仓单33.81万吨，主要来自山东地区仓库增加。产业市场方面，纸浆现货市场价格持稳，原纸市场价格均持稳，但下游原纸市场供需博弈，终端维持刚性需求。

策略上，纸浆现货市场交投清淡，缺乏实质性利好支撑。纸浆期货市场近期仍维持区间震荡态势，预计今日白天至晚间将在5680-5890区间内以震荡调整为主。操作上建议以区间思路短空操作为主，注意风控保护。

（文章来源：正信期货，内容仅供参考）