AI导读：

上周甲醇价格反弹，整体表现偏强。国内供应继续回落，海外伊朗装置重启推迟。MTO需求回升为价格提供支撑，但利多基本兑现，后期关注伊朗装置重启和进口量回归。港口去库预期存在，单边操作建议等待偏空机会。

　　核心观点：中性 上周甲醇价格出现反弹，月差也小幅上扬，整体市场呈现出偏强的态势。在供应端，国内甲醇装置的开工率持续下滑，特别是煤制甲醇装置的开工率有所下降。自2月底起，国内甲醇装置陆续进入检修阶段，预计3月和4月的供应量将进一步减少。海外供应方面，伊朗的甲醇装置开工率依然偏低，由于近期伊朗遭遇阶段性寒潮且天然气价格偏高，装置的重启时间可能会推迟，市场密切关注伊朗装置的重启进展。

在需求方面，传统下游行业的开工率继续回升，醋酸、甲醛和MTBE的开工率均呈现上行趋势。周内，宝丰企业的外采行为进一步刺激了内地市场情绪，预计内地市场将继续去库存。MTO需求方面，宁波富德和兴兴的MTO装置近期相继重启，MTO需求的回升为甲醇价格提供了明显支撑。然而，利多因素已基本兑现，后期市场将重点关注伊朗装置的重启以及进口量的回归。从价格角度来看，港口去库预期可以通过正套策略来表达，但单边操作建议等待海外供应回归后兑现偏空机会。

　　动力煤：偏空 煤炭价格呈现走弱趋势，坑口和化工煤价格均出现下跌。

　　国内供应：偏多 国内甲醇装置的开工率继续下滑，春季检修计划逐渐兑现。

　　进口：偏多 海外甲醇装置的开工率维持在低位，但伊朗装置的重启预期或将实现，进口量短期内偏低但有增加预期。

　　下游需求：偏多 需求持续回升，传统需求继续增长，烯烃需求也有所回升，兴兴MTO装置成功重启。

　　上游利润：偏空 煤制甲醇的利润表现较好；天然气制甲醇的利润一般；焦炉气制甲醇的利润表现较好。

　　MTO利润：偏空 MTO利润有所回落，当前利润水平中性偏低。

　　库存：中性 港口甲醇库存减少，内地库存水平偏低。

（文章来源：紫金天风期货）