近期，甲醇市场呈现强现实、弱预期的态势。期货日报记者观察到，甲醇的基差从前期最高的140元/吨，一路下行至70元/吨，月差也同步走弱。随着基差变化，甲醇的港口到货预期也有了新变化，引发了市场的广泛关注。

记者了解到，自今年以来，甲醇现货市场大部分时间处于升水状态，基差从3月开始低位回升，一度超过140元/吨。然而，自4月中旬开始，甲醇的基差从高位回落，开启下行通道。

齐盛期货分析师蔡英超介绍，目前甲醇港口基差已由前期的120元/吨～130元/吨降至60元/吨～70元/吨，这主要受后期进口甲醇到港预期偏多的影响。甲醇期货市场因此面临新的挑战。

永安期货分析师周禹通指出，近期港口甲醇库存大幅去化，至季节性低位，内地库存也去化至较低位置。由于内外盘开工均从低位回升至较高位，再加上盛虹装置停车检修，在供增需减的情况下，市场对到船预期计价较为充足，基差和港口的绝对价格逐渐走弱。

方正中期期货研究院产业研究中心负责人夏聪聪透露，海外生产装置停车数量较多，货源供应整体收紧，尤其是1—2月甲醇进口量大幅缩减，使业内人士对港口到货预期不佳。但随着海外生产装置恢复生产，到港卸货货船增加，后期港口到货预期正在持续回升。

蔡英超进一步表示，从甲醇远期纸货基差来看，5月下旬纸货对盘面已经平水，6月下旬纸货对盘面已经贴水10元/吨～20元/吨。从船期预报来看，4月下旬港口预报到货在55万吨左右，已经恢复至正常月份的进口水平，甲醇进口量有望进一步增加。

甲醇市场的这一变化，使得基本面影响偏弱，更多跟随宏观情况窄幅波动。蔡英超认为，历年6至10月，港口甲醇到货量增加，市场进入累库阶段，是市场根据淡旺季进行自我调节的正常现象。夏聪聪也表示，当前甲醇生产装置春季检修力度不及预期，下游需求不温不火，甲醇市场或将步入缓慢的累库阶段。

周禹通指出，甲醇MA2509合约面临的市场矛盾并不明朗，一方面进口量增加可能导致累库，利润向下游转移；另一方面，美国关税政策干扰下，甲醇作为MTO原料，估值或提升，但需求可能走弱。夏聪聪同样认为，甲醇基本面缺乏明确方向指引，期价尚未突破区间震荡走势。

在关税风暴扰动下，市场避险情绪加剧，甲醇期价回落至区间下沿附近。夏聪聪表示，后期市场需重点关注企业检修情况，如果不及预期，甲醇市场供需压力将渐显。蔡英超强调，短期内国际宏观局势的变化依旧是影响甲醇市场的关键因素，大宗商品仍会呈现同涨同跌态势，原油、煤炭等基础能源价格走势偏弱，将压制甲醇期货价格。

（文章来源：期货日报）