AI导读：

今日玻璃主力05合约大幅反弹，涨幅近4%。现货产销好转，库存减少，需求季节性复苏，成本支撑，行业有利润修复需求。后市需关注需求回暖及中游投机需求情绪变化。考虑到价格低位及企业亏损，近月05合约可逢低做多。风险提示：宏观情绪转弱等。

　　行情导读：今日玻璃主力05合约大幅反弹，盘中涨幅已接近4%。

　　上涨驱动1：现货产销持续好转，库存减少

自三月中旬以来，华北、华中、华东、华南等多地区玻璃产销情况显著改善，价格持续过百近两周。湖北地区尽管价格最弱，但近期产销情况良好，库存大幅减少。深加工企业开工率回升，LOW-E玻璃样本企业开工率达到70.22%，订单季节性回暖。

　　驱动因素2：需求季节性复苏，中下游吸纳能力增强

节后盘面持续下跌，基差走弱，期现囤货逐渐消化，中游库存压力减轻。下游维持低库存，随着刚需季节性恢复，开始逢低补库，形成库存转移。

　　驱动因素3：成本支撑，行业利润修复需求

成本存在支撑，天然气产线亏损已久，石油焦产线因原料价格上涨成本增加，仅煤制气产线有微薄利润，行业整体利润不佳，有修复预期。

　　驱动因素4：低位盈亏比吸引

经过前期下跌，玻璃价格偏低，05合约持仓量高，多空博弈激烈。从盈亏比角度看，低位做多盈亏比更优。

　　展望后市：

3月中下旬以来，需求季节性恢复，产销率走强，部分区域现货价格上调，盘面反弹。但市场整体预期悲观，此轮去库主要由刚需带动，中游谨慎，投机需求未完全激发。近期产销趋弱。4月需关注需求回暖、LOW-E企业开工率及深加工订单恢复情况。玻璃产业链中游表现对价格至关重要，需关注刚需回暖及中游投机需求情绪变化。近日玻璃04-07合约转为back格局，市场看好短期需求。考虑到价格低位及多数企业亏损，需求季节性恢复下，近月05合约可逢低做多。

　　风险提示：宏观情绪转弱等

（文章来源：广发期货）