进入2025年，国际原油价格呈现先扬后抑的态势。在1月15日触及每桶82.5美元的高点后，价格开始震荡下行。4月4日当周，国际原油市场经历了2021年以来最剧烈的震荡，布伦特原油与美国WTI原油均创下逾两年最大单周跌幅。此轮下跌不仅受到美国关税政策“靴子落地”的影响，产油国联盟意外增产也对市场造成了冲击。预计国际原油市场将在双重压力下运行一段时间。

4月4日收盘，布伦特原油暴跌6.5%至65.58美元/桶，周跌幅达10.6%；纽约商品交易所WTI原油期货价格重挫7.4%至61.99美元/桶，盘中更是一度跌破60美元大关，周跌幅为10.9%。截至目前，布伦特原油今年已累计下跌13.5%，WTI原油累计下跌15.2%。

此前，国际原油市场下行的主要原因是对2025年经济前景可能放缓的担忧。特朗普就任美国总统后，各界担忧美国贸易保护主义可能对全球经济造成拖累，国际原油市场价格随之震荡下行。

美国近期的一系列关税措施引发了全球贸易战担忧，进而抑制全球经济增长并打压原油需求前景。尽管特朗普的关税政策豁免了油气进口，但瑞银等机构仍紧急下调了2025年至2026年的油价预期。

毕马威专家警告称：“关税争端将重塑能源与经济共生关系，需求端面临系统性重估风险。”花旗投资研究分析师也指出：“这些关税调整正值宏观经济势头放缓之际，令人不安。”

经合组织等国际机构已下调2025年全球经济增长预期。国际货币基金组织也警告称，不断升级的贸易战可能打击全球经济增长，尤其是在当前经济增长缓慢的时期，关税对全球经济前景构成重大风险。

在关注美国关税政策的同时，“欧佩克+”决定5月将原油产量上调41.1万桶/日，远超此前计划的13.5万桶/日，相当于突然向市场投放三倍供应量。同时，美国本土需求疲软，库存显著增加，进一步改变了市场对原油供应紧缩的预期。尽管“欧佩克+”表示增产可能根据市场条件暂停或逆转，但市场情绪已急速转冷，引发抛售。

在两大政策的打击下，地缘政治因素对国际油价的支撑效应被抵消。未来，国际原油市场焦点可能转向供需基本面。若伊核协议取得进展或“欧佩克+”维持增产且需求担忧持续，原油价格或进一步下跌。然而，地缘冲突升级或“欧佩克+”紧急减产也可能支持油价反弹。美国对伊朗、委内瑞拉及俄罗斯的制裁措施也将收紧供应，在一定程度上抵消关税的影响。

“欧佩克+”在声明中表示，俄罗斯、沙特阿拉伯等八个国家将于5月5日举行会议，决定6月产量，预计届时将再次引发市场调整。

（文章来源：经济参考报）