AI导读：

2025年以来，国际原油价格先扬后抑再反弹。近期中东地缘局势升温及美国制裁伊朗和委内瑞拉等因素推动油价反弹，但中长期仍面临下行压力。'欧佩克+'启动增产计划、需求增长前景堪忧等多重利空因素笼罩油市。机构维持短多长空观点，预计油价主要趋势承压下行。

2025年以来，国际原油价格经历了一轮先扬后抑再反弹的走势。年初，油价以快速上冲的姿态拉开序幕，但1月中旬却开始流畅下探，并于3月初触及阶段低点，随后迎来震荡反弹。

近期，中东地缘局势升温及美国推进对伊朗和委内瑞拉制裁等因素，促使国际原油价格止跌反弹。然而，'欧佩克+'启动石油增产计划、原油需求增长前景堪忧以及地缘局势扰动依然存在，使得国际原油价格中长期面临下行压力。

油价在创下阶段新低后，内外盘原油期货价格均有所反弹。国际市场上，纽约WTI原油期货价格和伦敦布伦特原油期货价格均较前期低点有所上涨。在国内，原油期货主力合约价格也呈现上涨态势。

分析人士指出，中东地缘局势等因素推动油价反弹，而美国对伊朗和委内瑞拉制裁的消息也缓解了供应端过剩的担忧，推高了油价预期。然而，委内瑞拉原油产量相对较低，美国对其加征关税对油市影响有限。

尽管近期油价反弹，但油市仍面临多重利空因素。'欧佩克+'决定从4月开始启动石油增产计划，而全球经济复苏和能源需求前景不明朗，非'欧佩克+'竞争对手蓬勃发展，使得减产政策逐渐失效。此外，三大能源机构对需求预期存在分歧，贸易摩擦升级也给油市带来不确定性。

在供应端和需求预期变化有限的条件下，供给侧成为主导油价波动的关键因素。地缘局势扰动和'欧佩克+'石油增产与补偿计划的落地和实施备受关注。对比最近一次油价反弹行情，当前油市利好程度显著弱化。

机构普遍维持短多长空观点。东吴期货分析师认为，当前原油市场基本面仍具韧性，但长期来看，'欧佩克+'倾向于增产石油，美国经济下行预期难以证伪，这些弱预期将影响油价表现。预计布伦特原油期货价格将在一定区间内波动。

综合来看，当前地缘局势扑朔迷离，短期油价反弹空间有限。中长期来看，'欧佩克+'石油增产决策释放的信号将助推市场看空情绪，全球原油市场过剩加剧的预期急转直下，油价主要趋势仍将承压下行。

（文章来源：中国证券报）