AI导读：

2025年一季度沪锡基本面良好，文章分析二季度沪锡交易机会，涉及锡矿进口下降、缅甸佤邦复产、AI需求支撑等因素，预计二季度锡需求增长2%以上，供给端矿端供应偏紧但将逐步增加。

2025年一季度，沪锡基本面表现良好，那么二季度沪锡有哪些交易机会呢？

数据显示，2025年1月和2月中国分别进口锡矿9842吨、8745吨，同比下降50%；进口锡2334吨、1869吨，同比下降26%；出口精锡2131吨、2373吨。3月13日，Alphamin Resources宣布暂停刚果民主共和国的Bisie锡矿项目运营，矿端供应受到明显影响。此外，缅甸佤邦预计从复产到出矿，二季度供应将开始逐步增加，这将影响全球锡供需平衡。2025年2月，我国精锡产量为14176吨，环比下降，产能利用率约为60.86%。

2025年1月，受内外部因素影响需求减弱，但2月份复工复产使得需求重新恢复。2025年是实际需求落地之年，政府扩围支持消费品以旧换新政策，AI对锡的需求支撑较强，全年需求预期增长2%以上。截至3月27日，云南精矿加工费为12000元/吨，广西精矿加工费为8000元/吨，矿端持续偏紧，加工费维持弱势下降。未来若缅矿复产，利润将低位反弹，这是观测矿端供应松紧的重要指标。

中长期来看，国内外偏暖的宏观政策将更多影响需求端。贸易争端短期影响需求情绪及产业链局部重构，但需求仍有支撑。2025年1月受内外部影响需求减弱后，2月复工复产恢复需求。AI对锡的需求支撑强劲，一季度下游需求同比增加，预计二季度锡需求增长2%以上。

在供给端，刚果民主共和国Bisie锡矿项目暂停运营对供需平衡表的影响已在价格上体现。二季度市场可能围绕缅甸佤邦复产展开，预计到二季度供应开始逐步增加，从而影响全球锡供需平衡表。（作者单位：华联期货）

（文章来源：期货日报网）